国内菜油市场行情反弹受抑

     7月份迄今的一个多月时间里，国际原油期货市场投机泡沫出现破灭的迹象，而美国农业部（USDA）供需报告中，对于今年全球油料增产的基调未作改变，这共同加剧了植物油、籽期货市场的恐慌心态，进而对国内菜油等食用油价格形成利空指引。鉴于现阶段我国主要油脂品种供应相对充足，节后新季油料也将陆续供应上市，这都在很大程度上继续抑制菜油价格的反弹空间，应结合期货盘面走势密切关注后市现货行情的续跌风险。具体原因分析如下：

    海外商品期货市场跌跌不休，国内菜油价格近期摇摇欲坠

    进入9月份以来，国内油脂市场总体行情以跌为主，随着国际原油、豆类、棕榈油等相关期货盘面的持续下挫，加拿大温尼伯商品交易所（ICE）油菜籽期货跟盘探底。本周一亚洲电子盘中，ICE油菜籽主力0811合约跌破510加元/吨的关键支撑位，最低探至500加元/吨，这也是2008年以来的盘中新低。

    随着海外商品市场近期加速下滑，国内植物油期货市场空头异常活跃，本周二，中国郑州商品交易所（CZCE）菜籽油期货合约大跌，主力0901合约盘中最低跌破8800元/吨，创下近一年多来的新低。正如JCI近期所分析过的那样，“菜油与豆油、棕榈油之间的现货价差突出，应当注意防范弱势振荡风险，寻找植物油期货市场中合理的价差套利或套保避险空间。”随着年线支撑位被突破，建议后期谨慎观望，继续入市做空宜谨慎操作，关注秋收前后美国、中国大豆主产区的天气动态，以及美元汇率指数能否站稳80关口。

    国内油脂价格探底破位下行，卖方节前挺价菜油恐难持久

    近一周里，美国NYMEX原油期货价格大幅回落，盘中最低已经接近100美元/桶的关键位，跌至近半年来的最低，美国原油库存高企、政府解禁近海原油开采禁令，加上美元汇率逐步进入筑底趋升通道，都对国际能源市场带来明显降温。而随着国际商品市场的持续振荡走低，国内豆油、棕榈油等主要食用油全线跟盘下挫；截止到本周，沿江、沿海地区一级豆油全线跌破9000元/吨关口，24度精炼棕榈油的最低成交价也跌破7000元/吨关口，而国产四级菜油集中出厂报价仍高达10000元/吨-11000元/吨以上，散装菜油市场中的掺兑行为可谓暴利，也将继续对后者价格走势形成下行阻力。

    值得注意的是，本周末中国将迎来农历中秋佳节，无论是食品还是油脂加工行业的节前备货已基本结束，而且普遍没有出现季节性旺季需求，而终端买家处于对节后油价走势的担忧，也不愿意建立过多的库存，同样限制着油厂、贸易商提价菜油的空间。总之，随着秋收油料作物的收获季节临近，特别是在美元汇率反弹、商品价格振荡趋跌的现阶段，国内植物油包括菜油市场的成交人气难获提振，预计农产品期货市场波动风险加剧的同时，国产菜油价格依然存在进一步下行的可能。

    综合分析，近一个月来，国内菜油市场总体表现较为沉闷，随着近期海外商品市场振荡下行势头的加速，进一步加剧市场对后市油脂行情的担忧，多数厂商对库存菜油实行高报低走的实际销售策略。而与此同时，尽管“两节”食品消费高峰临近，但受小包装精炼食油价格的节前普跌，包括其它品种油价领跌的心理影响，国内菜油市场呈现高位整体回落的弱市特征。