一、季节性因素造成棉籽价位虚高
1、上市量少，急于开机油厂抢购势头猛
8月下旬，正值新旧棉花年度交替之际，虽棉短绒行情起色不大，油脂行情震荡不稳，但棉粕价位理想，需求也表现不错，部分油厂为抢抓“青黄不接”时的有利时机，对各地零星上市棉籽大量收购，使本来还在犹豫不决的轧花厂积极投入到收购加工中。以上市较早的山西郓城地区为例：开称之初，轧花厂新加工棉籽出厂价位在1.10－1.03元/斤，山东、河北各地客户前往抢购，不几日功夫就上涨到1.30元/斤以上，山东夏津地区部分油厂到厂收购价高位已至1.48元/斤，引领市场行情高昂。但因上市初新花水分普遍较大，棉籽水份基本在15%－20%之间，加之水分的损耗价格，实际要达到1.50元/斤以上，棉籽价格虚高幅度较大，降价再所难免。
2、产品货源量不足，市场有所希望
此季节棉副产品货源量普遍不足，各自表现均有“货少价坚”优势。首先看棉短绒：棉短绒行情自7月上旬始止跌回暖，虽起色不大，但也逐步脱离3000元/吨一线危险，缓步向4000元/吨一线靠拢。这里面有下游产品行情回升提振，但也与各地棉短绒存量较少有关。由原来少有人问津到上门求货，即便价格上涨幅度不算大，也让厂家感到市场的春意盎然；其次我们分析棉油：近来油脂一直处于震荡格局，但不论是涨降，7－8月份棉油价格仍高于豆油价格，季节性优势尚存。加工行情普遍认为，此季节加工，明显好于大量上市时开机，因此，部分有条件的油厂积极入市，即便是棉油价格下调时，为抢购货源，新棉籽价格仍在上涨。
3、棉粕和棉壳行情的高昂
因棉粕和棉壳在本年度需求较佳，基本处于顺价销售，加工结束后货源量缺少，其价位货少价扬，市场大量上市前期行情看好。在一系列的“货少 ”支撑下，各地部分油厂心存侥幸，于是全面展开收购工作，特别是山东部分油厂，纷纷大幅提价，以吸引各地客商交售新籽，市场行情瞬间飙升。建立在没有新产品实际出售前提下的市场预测必然要经过真正的市场洗礼才能得到认可，其棉籽价位也最终会以产品为导向。
二、皮棉低位筑固，棉籽寄于厚望
皮棉行情弱势不振，已成为既定不变的事实，不论是棉农、轧花厂还是榨油厂，大家心里都对棉籽寄于厚望。新棉上市至今，其价格普遍在 12000－12500元/吨一线，与去年新上市时的13000元/吨一线价位难以对比。而棉农对今年新花预期较高，但3.00元/斤以上的价位却很少有地方达到，那么高于去年同期新棉籽价格（去年同期价格为0.98－1.15元/斤）成为大家认可的事实。棉籽涨价，相对于产品的支撑，主要是在业内人士心理上占据了优势。
三、产品价位无支撑，市场理性回归
随着新籽上市量的增加，各地收购者基本在9月初开始了开机加工，新产品上市不久，遭遇了市场的冷遇:表现最为明显的就是棉油的回落，上周五电子盘大豆及油脂再降，新加工棉油上市行情受阻，油厂为做到快进快出，不再惜售，价格大幅回落。以山东为代表的新加工棉油普遍回落至8500－8600 元/吨一线，已低于去年同期的9100元/吨；即便棉粕价格高于去年同期，但随着上市量的增加，大家普遍认为棉粕价格会持续下跌。且目前豆粕行情已至 3850元/吨一线，随着大豆上市量的增加，仍有下滑趋势，42%蛋白棉粕高价3000元/吨一线不保，行情堪忧，棉籽价格也会相应回落。后市，随着新籽上市量的增加，开机率将会进一步增加，棉副产品逐步失去季节性优势，棉籽价位也将趋于理性，其行情的变化必定跟随产品走势发展。
