近期国内花生油市场振荡整理

     进入夏季生长关键期之后，国内华北主产省份的新花生总体长势良好，符合市场对2008年全年新花生增产前景的预期，预计尽管受6月份集中降水、局部洪涝的不利影响，南方部分产区的新花生收成将受到不利影响，但无碍秋收花生整体丰收上市的大局。受今年新花生增产的心理降温，包括7月份以来国际、国内植物油价格的振荡下行，加上国产花生粕市场销价的环比大幅上涨，都将限制三季度我国花生油价格的反弹空间；但与此同时，受油厂进入开工低迷期、原料加工成本同比高企的底部支撑，“双节”之前，我国花生油价格有望维持高位运行的强市箱体。具体原因分析如下：

    主产区花生作物生长形势乐观，下半年国内花生油价格居高升幅受限

    进入7月份中旬，国内南方主产省份的“两广”地区，当地新花生已经开始少量上市，但由于广东、广西主产区的近期降水集中，影响到新米的上市品质和单产水平，对华北主产区的花生油供应短期仍是“远水不解近渴”。2007年9月24日，国务院联合五部委下发文件指示，加大对国内油料生产的扶持力度，并对大豆、实行补贴政策，这对花生种植户的积极性也带来提振。如上图所示，目前山东潍坊地区，当地的新花生总体生长情况明显好于去年。而据汇易网近期市场调研了解，山东、河北地区农户的花生播种面积，同比至少提高10%-20%，河南省部分县、市的花生增产面积甚至略高，这意味着新的收获年度（2008/09市场年度）里，国内新花生总收成同比将明显提升。预计全年国产花生米总产量将达到1378.5万吨，较上年提高76.9万吨，创下近三年来的最高水平。

    不过，受国内花生米供应的周期性特征，油厂开工产能一般在夏季降至全年最低水平，尽管华南、河北部分早熟花生品种开始少量供应市场，但多以食用米上市为主，且湿米的比重偏高。8月份国内油用米集中上市之前，油厂的花生油库存压力相对较小，而小包装（精炼）花生油的市场销价维持在历史高位水平，有助于支持油厂、贸易商的散装油对外销售报价。

    夏季国内散油掺兑市场日趋活跃，粕价高企抑制花生油市场看涨人气

    截止到本周，国内一级花生油的市面流通价格集中在16500元/吨-17500元/吨，四级花生油零星供货价格也高达14000元/吨左右，远高于国产一级豆油（11400元/吨-11600元/吨）、国产一级菜油（13400元/吨-13500元/吨）的市场销售价格，而港口24度精棕油本周成交价格更跌至10200元/吨-10300元/吨，散油市场的掺兑利润无疑十分丰厚，这对高价花生油产品的限涨抑制已经持续显现。另外，截止到目前，国内普通（45%蛋白含量）花生粕出厂价格集中在3850元/吨，高蛋白花生粕销售价格达到3900元/吨-3950元/吨的历史新高。6月份以来，受国内豆粕价格整体跃升的带动，花生粕市场也进入整体趋升的牛市通道，花生榨油厂普遍采取“挺粕稳油”的定价策略，无疑也是造成花生油价格反弹无力的重要原因。