一家之言：政策意图明显　棉油欲涨不能

     上周（6月2日至6月9日），国际油脂延续震荡格局，国内油脂市场也呈弱势震荡运行，在大环境下的棉油跟随整体油脂行情运行，先弱后强，周一至周五震荡下行，周末上涨，其高点在10800元/吨左右一线，低位在10400元/吨左右，主流价在10600元/吨左右，相比前一周略有下调。虽棉油库存量逐日下降，但受制于环境影响，欲涨不能。

    一、油脂需求难以提振：因豆油、棕榈油尚有库存压力，行情一时难以大涨，贸易商不敢放量采购，影响棉油需求。

    二、政策意图明显，油脂难以大涨：国内外油脂一直处于倒挂状态。后市，国家取消了部分植物油的出口退税，虽不能对国内食用油价格产生实质性的影响，但心理预期影响较重，由此业内人士看到国家调控决心之大，棉油虽库存量陆续减少，但对整体油脂依附度较高，行情欲涨不能。 　　

    三、菜油即将大量上市，对棉油略有冲击，棕榈油的勾兑份额也大于棉油，棉油争扎在双重压力下，反转尚需动力。短期内，我国油脂价格上行仍将会阻力重重，但因我国植物油对外依存度较高，国内油脂价格走势仍然需要关注外盘的变化，结合国内政策因素影响，后市随着棉油现货量的减少，其跟涨不跟跌特点会愈加明显。