菜油期货满周岁　一年已成“风向标”

     2007年6月8日，中国证监会批准菜油期货在郑州商品交易所上市交易。截至今年5月30日，累计成交合约561万手，金额3205亿元，共实现实物交割7万多吨。业内人士表示，菜油期货上市一年来运行平稳，不仅有助农民规避卖菜籽的风险，也为“季产年销”模式下现货企业实现稳健经营提供了“风向标”。

    菜油期货日益成熟

    作为中国产量和消费量最大的油脂品种，菜油期货的上市使我国粮、棉、油、糖农产品上市品种体系初步形成，并进一步夯实了期货市场为国民经济服务的品种基础。在交易所的精心培育以及各方共同努力之下，菜油期货正日益成熟，在过去一年中，菜油期货每次都能提前反映市场变化，总体走势与现货市场高度一致（期现价格相关性达0.97）。同时，与加拿大ICE油菜籽期货价格相关系数达到0.98。进入2008年，菜油期货的市场流动性明显提高，市场规模不断扩大,发现价格和套期保值的功能得到有效发挥。

    市场人士表示，菜油作为大宗商品，现货企业避险需求强烈，菜油期货合约、规则设计合理，贴近现货市场实际，适合我国油脂市场的基本国情，市场基础雄厚，发展前景广阔。一年来的健康发育和平稳运行表明，菜油期货是成功的。

    现货企业受益明显

    我国菜油生产和贸易的特点是“季产年销”，油脂加工企业基本上都是用1个半月的收购时间押注余下10个多月的行情。加之菜油价值量高、价格波动幅度大，市场因素的较小变动会引起价格的较大波动。因此，菜籽油价格的不稳定给压榨企业带来了较大的市场风险。而菜油期货的上市和平稳运行，使这一状况得到明显改观。

    2007年菜油期货上市后，受我国油菜籽大幅减产，供应减少及外盘拉动影响，菜油期货价格走出了连续上涨行情，从8500元/吨涨到最高时16500元/吨。陕西的一些油脂企业承担菜油出库的任务，出售菜油是国家下达的任务必须完成，面对一直上涨的菜油价格，补库将面临不可预测的价格风险，他们通过菜油期货进行了和出库量相等的买入套期保值，较好的规避了价格上涨的风险，也圆满地完成了国家下达的任务；湖北的一些油脂企业利用菜油期货工具已经到了较为娴熟的地步，不仅通过期货进行套期保值规避风险，还利用菜油期货不断开拓新的经营方式。有的利用菜油期货进行期现套利，有的完全改变了过去边产边销的油脂经营模式，通过菜油期货套保后，敢于库存一部分菜油，由过去的被动销售，变为现在的从容主动经营。他们十分感触的说，期货市场就是一个“风向标”，企业利用它来安排经营，既规避了自身风险，实现了稳健经营，也规避了农民卖菜籽的风险，保证了菜籽种植的可持续性，也保障了油脂产业的稳定性。