中国粮油市场5月份食用油分析报告

     5月份，食用植物油市场呈外强内弱状态，进口成本的上涨使国内外价格进一步倒挂，也对国内油脂市场起到支撑，国内主要植物油品种均呈见底迹象并为后期发力蓄势。本月二级花生油全国平均价为20090元/吨，与上月相比下跌0.53%；二级菜籽油全国平均价为12442.9元/吨，与上月相比下跌5.09%；二级豆油平均价为12565.52元/吨，与上月相比下跌7.58%。

    原油价涨给油脂市场带来利好

    本月，国际原油期货价格连续上升，5月22日美国纽约商品交易所（NYMEX）原油期货主力7月合约达到创纪录的135.09美元/桶，这明显提振投机买盘对CBOT豆油合约的做多意愿，间接推动美国芝加哥期货交易所（CBOT）豆类期货价格大涨，其中，豆油主力0807合约在5月23日盘中突破63美分/磅，创下10周来的最高点，这对国内豆油市场也带来成本的预期支撑，给处于消费淡季并传闻政府可能降低豆油进口关税的5月份国内油脂市场带来一定利好，促使国内豆油、棕榈油等主要油脂品种或止跌走稳或出现小幅上涨。目前根据财政部公布的消息，从6月1日至9月30日，将豆粕、花生粕等饲料的进口税率自5%下调至2%，而将椰子油、橄榄油的进口税率自10%、9%下调至5%。此次调整没有涉及此前市场关注的豆油和棕榈油。需求不旺豆油仍呈现疲软态势进入5月份以来，因加工利润亏损，油厂停工现象较为集中，与豆粕供需形势不同的是，由于进口豆油到港量同比大幅增加，国内豆油库存量仍保持较高水平，需求清淡使国内豆油市场缺乏强有力的成交支撑，而来自供应面和政策的利空压力持续显现，制约了豆油价格的上涨。特别是进入中旬后关于植物油进口关税将面临调整的传言再起，油厂在国产豆粕行情强劲上扬的影响之下，对库存豆油的销售意愿较为积极，国内豆油价格呈整体稳定和弱势运行格局，部分地区小幅上涨。但受海运费持续上涨、进口大豆和进口豆油成本的支撑，在经历近10个月的弱势调整后，国内豆油价格已无向下空间，预计6月份国内豆油价格将在当前价位小幅震荡并有小幅上涨的可能。

    新菜籽产量增加价格高开高走

    本月，几个菜籽主产省均进入收割上市阶段，今年新季菜籽价格大幅高开，并小幅持续高走。5月下旬，湖南、湖北、江西、安徽地区的油厂菜籽收购价集中在4600～4800元/吨，并在月末上涨至4800～5000元/吨；贵州地区的油厂菜籽收购价集中在4800～5000元/吨；云南地区菜籽收购价集中在5400～5600元/吨。但由于近几年国内菜籽收购市场多呈现后期高走的格局，加之农户对今年菜籽价格期望值较高，因此农户惜售心理十分严重，菜籽收购十分困难。就主产省湖北省来说，虽然菜籽开秤后挂牌收购价格不断提高，但收购量同比大幅降低，一些地区一周的收购量还不如去年同期一天的收购量。同时，挂牌收购价的提高也使农民的惜售心理有增无减。另外，从农业部了解到，今年我国菜籽产量印证了前期判断，与去年相比持平略增（2007年我国菜籽产量官方数据为1150万吨。但主产地的企业和一些机构对2007年我国菜籽产量的预估数据不足900万吨，与此相比，今年我国菜籽产量是明显增加），其中四川省作为菜籽主产省之一，由于地震发生在山区而不是菜籽主产地，该省菜籽产量并未因地震受太大影响。

    国内棕榈油价格出现小幅上涨

    相对于其他油品本月的走势，国内棕榈油价格在需求增加和原油价格上涨引发棕榈油外盘上涨的带动下，5月份国内棕榈油市场整体呈小幅上涨态势，但由于进口棕榈油集中到港，国内港口棕榈油库存快速攀升，并一度创下60万吨以上的历史最高水平，也抑制了国内棕榈油价格的上升空间。到5月下旬，国内港口24度精炼棕榈油分销均价为10308元/吨，较4月底上涨了125元/吨，约合1.23％的升幅。每年第二季度后期以及第三季度前期将是国内棕榈油市场消费的旺季，棕榈油的消费量会有所增加，预计后期国内棕榈油价格易上难下，其走势要好于国内植物油大市场。

    我国植物油进口同比继续增加

    海关统计数据显示，4月份我国共进口食用植物油91万吨，较3月份增加16万吨，增幅21.3%。其中豆油进口量为21.9万吨，菜油进口量为2万吨，进口棕榈油及其分离品58.7万吨。1～4月份，我国累计进口豆油101.6万吨，较去年同期增幅达28.3%；累计进口棕榈油及其分离品183.5万吨，较去年同期增幅达15.5%；累计进口菜油4.97万吨，较去年同期降幅达51.3%。另外，去年10月份到今年4月份，我国累计进口豆油190万吨，同比增加64.2万吨，增幅达51%；累计进口棕榈油306万吨，同比增加20.6万吨，增幅达7.2%；去年6月到今年4月我国累计进口菜油31.6万吨，同比增加17.3万吨，增幅达1.2倍。政府通过降低进口关税以增加国内供应量，进而平抑国内油脂油料市场价格的措施基本实现。

    综上所述，5月份初榨企业开工率低下，对国内豆油的高库存有所缓解，随着大豆进口成本的上涨，国内菜籽收购价上涨，国内油厂提价销售的意愿增强，预计6月份国内油脂市场仍在底部调整，但开始向上蓄势。