植物油市场利空正逐渐释放

    最近被市场炒的沸沸扬扬的有关植物油进口关税下调的传闻终于尘埃落定。财政部在28日宣布了有关进口关税调整的具体措施。豆油和棕榈油并不在调整范围之内，而椰子油和橄榄油在我国的植物油消费机构中只占很小的比例，所以进口关税的调整对我国的植物油市场影响十分有限，更多的影响可能来自心理方面。不过，关税调整政策这只靴子终于落下，短期之内市场中的利空已经释放，这有助于国内植物油市场的起稳，后期不排除价格进一步走高的可能。

    二、美国大豆播种及出苗情况并不乐观，后期供给堪忧

    上周日，美国农业部公布了美国大豆及玉米的出苗及播种情况报告，对于大豆来说，其结果并不乐观。

    　 目前美国大豆的播种及出苗情况均落后于历史同期。一方面，前期美国中西部作物带阴雨绵绵的天气影响了大豆及玉米的播种；另一方面，由于以上数据是根据USDA3月31日报告中所公布的大豆种植面积来计算的，市场上一直对USDA的种植面积数据表示怀疑，那么，现在播种进度及出苗率远远落后于历史水平，是不是也可以理解为大豆播种面积并不如USDA预想中那样呢？若真如此，在大豆期末库存数据不断下调这样一个大背景下，任何一点种植情况的改变都有可能成为市场下一个炒作的热点，我们也就不能排除后期大豆价格再度上涨的可能，届时国内植物油的价格也将水涨船高。

    三、原油价格高企，支撑植物油价格高位运行

    最近，原油期货的涨势可以用“凶猛”二字来形容。原油期货的上涨带动了许多商品价格走高。当然，具有生物能源概念的豆油及棕榈油也不例外。后期原油将继续对高企的国际植物油价格形成支撑。

    另外，在国际原油价格大幅上涨的大背景下，国内原油价格上涨的可能性正在逐渐增加。最近，有消息指出，中石化旗下的胜利油田将于下月调高原油结算价，涨幅约12%，具体的调价方案将于下月初公布。胜利油田有关人士对此消息予以确认。若该方案得以实施，那么国内原油价格上涨的大幕将就此拉开。届时，不排除玉米及植物油等具有能源概念的品种在其影响下大幅上涨的可能。

    四、进口成本与销售价格倒挂，对后期价格形成支撑

    29日，天津港6月船期24度棕榈油的进口成本为11550元/吨左右，港口分销价为10230元/吨；6月船期毛豆油进口价格为12280元/吨左右，而港口一级豆油分销价为11350元/吨。

    最近一段时间，我国豆油及棕榈油的进口成本与港口分销价格一直维持这种明显倒挂的局面，后期价格有望得到合理的回归。

    总之，虽然近期国内植物油市场受库存及需求等方面因素的制约略显疲软，但是国内外的大环境有支持价格进一步走高的可能。短期之内，我们不排除阿根廷农民罢工的结束为价格带来进一步下滑的风险。建议投资者暂时保持观望态度，维持多头思维，静待买入机会。

    新湖期货大连研究中心 刘思远