国内油脂市场需求虽然有增加的迹象，但是表现的并不明显，只是在局部地区贸易商出货速度有小幅增加的迹象，但从国内油脂市场的整体格局来看，国内油脂市场目前仍处于弱势调整的阶段。从现货视市场的价格走势来看，豆油、棕油、菜油的市场价格走势来看，都小幅向下滑落。根据笔者了解，4月29日国内各主要油脂品种：散装一级豆油均价为11789元/吨，较昨天下跌了67元/吨；散装四级豆油均价为11506元/吨，较昨天下跌了54元/吨；进口毛豆油均价为11256元/吨，较昨天下跌了100元/吨；24度进口棕榈油港口主流均价为10285元/吨，较昨天下跌了11元/吨。从价格下跌的幅度来看，并不是很大，对市场出货速度的刺激作用也不明显。
美盘走势上行乏力 国内市场缺少支撑
美盘近期走势疲弱，自上探1400价位失败之后，连续下滑。加之国际市场利空因素不断以及投机卖盘平仓造成期价走低。总结近期市场利空因素，首先，棕榈油第一出口国印尼将五月的出口关税下调，由之前的20%下调到15%。其次，生物柴油对植物油需求预计将有所减少。由于国际市场粮荒严重，市场预计各国政府将会限制植物油炼制生物柴油，受此影响美盘周五收低。此外，美元走强也是使商品期货下跌的一个主要原因。国内油脂现货市场一直参照美盘走势，在市场需求一直处于疲弱的状态下，美盘的走势成为唯一指导市场价格的因素，美盘一旦下跌，在现货市场上引发小幅波动便不足为奇。国内历经两个月的调整之后，市场上贸易商的心理脆弱，美盘走低使其出货意愿增强。
市场份额重新划分 价格调整在所难免
随着国内气温逐渐升高，棕榈油消费量将逐渐增加。从目前国内油脂市场消费量来看，低度棕榈油的勾兑调和用量正逐渐放大，24度棕油的消费旺季也将逐渐来临。同时，我国南方地区新菜籽上市，菜油供给量增加，长江流域菜籽油消费量骤增，对豆油市场形成一定的冲击。此外，菜油价格自高位滑落，国内四级菜油的主流价格已经在13000元/吨的水平，价格已经能让终端市场接受，从而在南方地区蚕食豆油市场的份额。预计五月份，国内油脂市场的格局会进一步划分。棕榈油、菜油消费量继续增加，而豆油市场份额继续减少。从比价关系调整来看，国内市场的两广以及福建地区已经开始明显的调整，一方面通过对棕油的出货价格调高，另一方面对一级豆油价格下调来实现的价格调整。
终端市场存货释放 缓冲过后放量上行
国内油脂市场自前期高位回落之后已经接近两个月的时间，在这两个月的时间内不少贸易商经历了由大喜到大悲的过程。同时为了应对国内市场需求疲弱的状态，部分油厂采取了停机、限产等措施来缓解其自身的库存压力。近期，贸易商一直以销售手中库存为主。除少数贸易商外，大部分贸易商已经将前期高价库存销售。部分中间商已经出现了对库存补充的需求，出于对行情走势的担忧没有进行实际性的补库。通过对市场的调查，大部分中间商已经无货或者只能应付短期内的消耗，预计短期内国内市场的需求将会放大。今年五一假期缩短，对市场需求影响较为明显，国内市场基本上没有出现以往的集中备货现象。笔者认为经过两个月的压抑，国内油脂市场的需求将在五月中下旬放大，加之为奥运期间的食用油储备，国内需求将逐渐上升。
国内潜在需求仍存 后期看好棕油市场
从目前国内油脂市场的形式来看，较为纷乱。南方地区新菜籽上市销售，菜油市场供给量上升趋势，压低菜油出货价格。同时我国南方油菜籽产量没有出现此前的大幅下跌，可能存在小幅增产，使国内菜油市场价格开始逐渐下滑，对豆油价格形成压力。而自今年年初以来，国内棕油现货市场价格偏低，使其底部坚实，目前调整空间不大，在目前市场价位仍受到强力支撑。预计随着温度逐渐升高，棕榈油消费量将逐渐增加。预计08年第二季度油脂走出颓势需要有棕油引领。从目前国内市场情况来看，棕油市场库存集中，价格处于弱势调整，但与国际市场理论进口成本仍存在较为明显的倒挂，预计后期国内油脂市场上棕油现货价格将受到实际进口成本的支撑。
