国内油脂市场近期仍维持弱势调整，虽然终端市场出货速度仍然不快，但经销商手中的库存经过一段时间的消耗，所剩不多。笔者通过对国内终端市场上的贸易商了解，大部分贸易商已经将前前期高价库存消耗完毕，部分油厂也积极的帮助其代理商解困，将前期合同解除。根据以往的经验，“五一”之前国内市场上历来有一波涨势，大部分贸易商的库存减少，补库行为拉动需求量稳步上升，但今年并未出现这种现象。主要原因是国内油脂市场价格一直处于相对的一个高位，对消费者需求有明显的抑制。其次，近一阶段国内油脂市场一直处于低位徘徊整理态势，贸易商补库谨慎，不敢增加库存，使油脂市场交易清淡。值得注意的是，经过连续的下调，国内油脂市场价格已经触及支撑位。截至4月23日，国内主要油脂品种销售均价如下(单位：吨)：散装一级豆油均价为12072元，较22日下跌了9元；散装四级豆油均价为11738元，较22日下跌了6元；进口毛豆油均价为11456元，较22日下跌了50元；24度进口棕榈油港口主流均价为10425元，较22日上涨了45元。
期货价格连续下跌 现货价格小幅调整
短期内国内油脂市场的基本面因素没有发生较大的变化，市场的利空因素主要是受美盘回调影响，国内期货市场也是大幅下跌，但投资者会从持仓变化看出明显的端倪，国内主要的空单持有企业正在减仓，使空头力量逐渐转弱，而美盘经过连续的下调之后，部分投资将进行投资买进，使美盘走势回暖。4月22日，CBOT在强势买盘的支撑下，大幅收高，5月大豆合约收盘上涨59 1/4美分，报每蒲式耳13.74 3/4美元；7月合约收高59美分，收于每蒲式耳13.89 1/2美元；11月合约收高41 1/2美分，报12.77美元。近期国内现货市场出现下滑行情主要是受期货走势影响，部分油厂顺价销售，而贸易商出现了恐慌性心理，造成集中出货，引发市场价格下跌。而棕榈油价格一直较为稳定，由于与豆油价格存在较大的比价差异，贸易商对棕榈油市场仍坚持看好，只是由于部分贸易商合同即将到期，执行压力较大，才使得北方港口的价格处于一个较低水平，而南方地区贸易商仍坚持高价出货。据不完全统计，国内主要港口地区棕油库存维持在42万吨左右，而从海关数据表明，3月份我国进口棕油数量为51.6万吨，同比上涨24.4%，可以看出国内棕榈油市场供给充足，随着温度的升高而粉末登场。
大豆种植面积增加 种植成本大幅上扬
通过对国内大豆主产区黑龙江省今春农民种植意向调查，认为今年大豆播面积将有一个较为明显的增长。通过总结，造成大豆面积增加的原因主要有一下几点：首先，2007-2008年度大豆市场价格猛涨，在哈尔滨地区油用豆价格曾突破5800元/吨，农民种植意向高涨，减少玉米小麦等其他农作物的播种面积而增加大豆的播种面积。其次，由于上一年度玉米种植面积在增加，不少地区由于“轮茬”自然调整至播种大豆。第三，由于玉米销售不顺利，使农民对于大豆较为偏爱。第四，由于本年度春旱明显，部分地区农民将不适宜进行播种的水田改成旱田，造成水田与旱田比例的调整。虽然大豆种植面积会带来微幅利空，但改变不了油脂油料市场的长期走势看好。同时由于国际市场原油价格上涨，造成化肥、农药等农资价格上涨，地租价格水平也是受物价上涨因素带动，大幅上涨，根据对种植成本估算，在不包括农民自身劳动力成本的情况下，以及在不考虑减产的情况下，大豆的种植成本已经接近4000元/吨，对国内大豆期货市场形成明显的支撑。
五月进口有所减少棕油价格补涨良机
目前国内市场对普遍认为5月油料市场进口量将明显减少。同时三大油脂品种的比价关系将面临着一轮调整。造成五月船期进口船期减少的主要原因是主要有一下几点：第一、前期市场贸易商对于市场价格走势较为犹豫。没有增加豆油的订货量，造成进口商毛油进口量呈下降的趋势。第二、阿根廷农民罢工对我国大豆进口影响较大。5月船期已受明显的影响，在大豆到港不及时的情况下，国内油厂压榨开机将会维持近期的冷清状态。我国南方地区油菜籽将陆续上市，菜油压榨量增加将对豆油市场起到一定的替代作用。西南内陆地区更是明显，四级菜油与一级豆油价格差异已经不足千元。而从国内港口地区来看，24度棕油与一级豆油的市场差价维持在1400元/吨左右，并且仍有接近的趋势。预计后期将有棕油价格补涨来对市场价格进行调整。笔者认为，经过连番的调整，国内油脂市场已经接近两个月的时间内受到太大的压抑，正在积累力量，正在蓄势待发。预计随着时间的推移，此轮价格下调将结束，国内食用油脂市场价格将顺势突出重围，重新走强。
