一、主产国库存维持高位，马盘上涨力不从心
4月10日，马来西亚棕榈油局公布了3月份数据，马来西亚3月末棕榈油库存为180万吨，较上月下滑5.5%，2月末棕榈油库存为193万吨。尽管该数据低于市场预测的200万吨记录水平，但处于近年来的较高水平。同日船运调查机构ITS公布的预估数据显示，马来西亚4月1—10日棕榈油出口较上月下滑41%至304279吨，进一步印证了库存的压力。印尼方面则因连续提高出口基准价格出口增长变得缓慢，本周港口工人因国内港口私有化的问题声言举行罢工也将影响其出口价格。马盘自追随CBOT豆油下跌以来跟涨势头较弱也是在消化这方面的利空。
二、1—2月过量进口，港口库存短期难消化
今年1月份我国总共进口棕榈油40.5万吨，较2007年1月增加4.4%，创下历史同期进口量新高。2月份进口总量达到了32.8万吨，1—2月进口总量达到了73.2万吨的水平。由于1—2月雪灾原因，港口库存消化较为缓慢，进入3月份以来压力更为突出，个别港区甚至出现罕见的胀库现象。一般来说5月份以后棕榈油掺兑需求才会增加，消费才能进入高峰期。因此由于国内高熔点精棕油产品的需求尚未启动，而目前港口库存水平又攀升至近连年新高，短期之内库存高企对国内棕榈油现货价格有较强的压制作用。
三、进口成本高企，抑制下跌空间
今年一季度进口企业承受了较高的进口价格，而二季度船期对华销售的马来西亚24度精炼棕榈油离岸报价区间在1210—1240美元/吨，后期到港完税成本约合10800—11800元/吨，仍远高于国内港口10000—10300元/吨的现货成交价格，倒挂现象会继续。尽管弱势之中进口成本对国内现货支撑力度并不强，但因中国棕榈油为完全进口，可以判断高企的进口价格对期价的下跌空间还是有一定的抑制作用。
四、发改委批准小包装油提价，宏观调控暂告终
4月初国家发改委批准了若干油脂企业提价小包装油的申请，这意味着“两会”以来政府对食用油价格的政策性调控暂时结束。但同时益海嘉里等大企业接受发改委建议，对其小包装产品暂不提价。可见，政策性压力暂时得到了释放，但短期内还难以对油脂市场产生积极的影响。
五、方便面涨价获批，短期或将提振人气
广东锦丰实业有限公司经审核，广东省物价局同意该公司生产的各品种、规格方便面产品出厂价格提高幅度一律不得超过15%。顶新国际集团、统一企业(中国)投资有限公司、今麦郎食品有限公司和白象食品集团向国家发改委提交了方便面提价申报。从近期食用油、牛奶及广东方便面涨价申请获得批准的情况看，顶新、统一等大公司均有可能在短期内获得涨价批准。这无疑短期内给正在反弹中的棕榈油市场增添了一份信心。
