国内花生粕市场仍有调整空间

     　近期，伴随国内豆粕价格的大幅下滑，花生粕市场也高位回落，目前山东、河南地区花生粕市场价格普遍回落至3100元/吨左右，较前期的高点下跌300元/吨左右，与此同时，花生粕市场也遭遇了和其他杂粕相似的局面，即需求不振、销售缓解，加之近期国内花生市场看跌情绪增加，花生收购成本趋降，也给花生粕市场带来一定压力。预计近期国内花生粕仍有一定的调整空间，不过伴随豆粕价格跌势放缓，其波动幅度有限，具体分析如下：

    花生粕市场需求减弱，油厂库存消耗减缓

    2月中下旬期间，在国内豆粕价格大幅走高的带动下，花生粕市场需求一度明显放大，市场成交价格主流在3100-3200元/吨，一般情况下饲料企业备货量在20-30天，而近期豆粕价格下滑，饲料企业销量在饲料提价后的销售增势减缓，因此近期市场的需求量明显减弱。受此影响，近期花生压榨企业的花生粕出货速度明显减少，部分大型油厂由于保持较好的开工率，因此花生粕库存近期开始回升。当然，多数中小油厂近期开工率有所降低，市场总体供应压力不大，因此价格调整幅度相对有限。

    豆粕价格逐渐走低，花生粕配方比价优势下降

    在前期国际金融市场大幅动荡，大豆期价大跌的影响下，国内豆粕价格从前期高点4100-4300元/吨下跌至目前的3580-3700元/吨，跌幅最大达到500元/吨。豆粕的回落带动花生粕价格走低，目前二者价差在400-500元/吨，对于花生粕市场而言，其比价优势没有前期明显，不过由于4月份以后，我国水产养殖将全面启动，水产饲料对于花生粕的季节性需求有望逐步回升，因此花生粕市场的振荡幅度明显小于豆粕。

    花生价格显著下滑，花生粕压榨成本略降

    在相关油料价格下跌的同时，近期花生原料价格也出现了明显的回落，山东、河南产区的花生市场价格目前在8800元/吨左右，较前期高点下跌了200元/吨左右，油厂的收购价格在8500-8700元/吨，回落幅度在200元/吨以上。由于近期花生油价格并没有出现明显的下跌，市场参考价格仍在18500-19000元/吨左右，因此豆粕的压榨成本伴随花生价格有所回落，目前在3000元/吨左右，花生油的盈利空间目前很小，不过近期花生压榨企业的收购积极性不高，不少中小油厂重新进入了停产状态，原因是花生油等产品近期销售情况不理想，压榨风险增大。

    综合分析，近期国内花生粕市场主要跟随豆粕价格波动，同时在空头压力较大的情况下，市场购销双方进入博弈阶段，饲料企业采购积极性降低。当然，近期国内大豆类市场的期、现货价格局部反弹，豆粕价格近期下跌的速度有望略微缓和，这将给花生粕市场一定的观望条件，不过第二季度南美大豆上市的压力依然不小，市场应格外关注。