菜籽油价格仍有上涨空间

     期货日报2月20日:农产品靠天吃饭，农产品的期货价格也要看天气脸色变化。在国家积极扶持下，2007年冬油菜种植面积大幅增加，本来预计2008年油菜籽会有一个好的收成，却没有料到我国南方遭遇了一场50年不遇的暴雪和冰冻天气。毋庸置疑，2008年油菜籽要减产，而现在油菜受灾程度到底有多大，油菜籽将减产多少已经成为市场关注的焦点。

    在2月14日的国务院新闻发布会上，农业部有关官员介绍油菜受灾面积4891万亩，占全国秋冬种油菜面积的48.4%，这一数据成为国内外市场判断此次暴雪对油菜影响的官方依据。在此利多消息的带动下，国内菜籽油、豆油、棕榈油期货价格均出现大幅上涨，菜籽油从1月24日以来上涨接近2000元/吨，涨幅约20％。从目前的盘面情况来看，涨势仍没有停止的迹象。判断后市菜籽油的上涨空间，则要由40％受灾面积的受灾程度来决定。

    在目前的市场分析中，对油菜受灾程度的分析存在两种观点：一种观点认为灾情有望进一步恶化，其依据来自两方面：

    一是根据农业部的灾情报告进度判断。农业部在前后两次发布的油菜受灾程度预测中，后一次明显比第一次要严重。也就是说，随着对灾区损失情况的调查深入，农作物受灾情况出现了进一步的发展，不能排除灾情数据将继续上升这一可能。

    二是根据油菜受灾情况判断。油菜籽在2007年9月底至10月初的出苗期受到长期的阴雨天气影响，苗情不好，冬前发育状况较差，影响到其抗冻的能力。本次南方的严冬天气为历史罕见，长江中下游油菜籽主产区气温长时间徘徊在零度以下，特别是连续暴雪冻雨天气，油菜籽叶片长期处于冰冻和大雪覆盖之下，无法进行有效的光合作用，幼苗大量死亡。

    另一种观点则认为雪灾对油菜整体影响有限。其依据是油菜被冻死的面积并不大，雪灾主要影响了油菜的生长发育，若未来温度适宜，油菜的生长恢复会比较快。另外，雪灾也冻死了大量的害虫，今年发生虫害的可能性很小，有利于提高油菜籽的单产。

    以此为基础，也就得出两种对菜籽油上涨空间的判断：

    一种判断是牛市难以言顶，菜籽油的牛市步伐应该推进到4月下旬，方才会出现杂乱的步点。在节奏上，短期内菜籽油已经转为加速上扬，在12000元/吨整数关口得到确认后，下一轮上升目标极可能是指向13200－13500元/吨关口。另一种判断是菜籽油期货价格本周将可能继续上涨，但增速趋缓，将在12500-13000元/吨之间运行，在接近13000元/吨时趋稳。

    由于还没有权威的资料对油菜受灾的具体程度进行说明，市场对菜籽油等油脂类价格的预测存在分歧。油脂类期货品种已经吸引了大量外部资金进入，加上同样受雪灾影响的白糖价格出现大幅上涨，可能还会有资金继续进入市场，油脂类期货价格难以言顶。2007年7月底，大豆主产区黑龙江省遭受旱灾，大豆价格持续上涨的时间约一个半月。以此为借鉴，笔者认为菜籽油的上涨空间仍很大。周二菜籽油期货809合约走稳，止住了“八连阳”，但收盘价仍然略高于周一收盘价，可以看出市场信心依旧。

    不过，要引起注意的是，随着菜籽油价格的不断上涨，其隐藏的潜在风险也在积累，后市的波动性也可能加剧。尤其是菜籽油持续较大的涨幅，对投资者信心是很大的考验，“恐高”情绪会随着价格的走高而渐浓。建议投资者在涨势没有出现明显逆转的情况下以多头思维为主，并及时分批获利了结。空头建仓需要看准时机，并认真执行止损操作。

    ****油菜：面积增加弥补单产下降

    春节前后，国内食用油脂价格尤其是菜油价格出现较大涨幅，究其因是市场预期前期雪灾冰冻天气对我国长江中下游主产区油菜造成严重损失，今年国内油菜籽产量将出现大幅下滑，国内外豆类以及棕榈油价格也因此暴涨。为了解此次雪灾国内油菜产区实际损失情况，本报记者采访了国家粮油信息中心分析预测部专家张立伟。

    国内油菜受雪灾损失和生长情况

    据张立伟介绍，整体来看，今年我国油菜生产受雪灾影响较大。他说，今年国内油菜受雪灾损害的面积达到4891万亩，占全国秋冬种油菜面积的48.4%。其中，成灾面积2777万亩，占受灾面积的56.8%，占播种面积的27.5%；绝收面积615万亩，占受灾面积的12.6%，占播种面积的6.1%。

    分省来看，湖南、贵州和江西油菜受灾严重，超过80%的油菜受冻，成灾面积达到40%，预计平均单产将较去年下降30%以上。以江西为例，由于连续暴雪冻雨天气，油菜籽叶片长期处于冰冻和大雪覆盖之下，无法进行有效的光合作用，幼苗大量死亡，江西680万亩油菜中有581万亩受灾。湖北南部和东部、安徽中部和南部大部分地区油菜受灾，北部地区油菜受灾情况相对较轻。其中，冬前优等苗、生长较快的油菜受冻较严重，单产将会出现下降。根据湖北农业部门统计数据，该省油菜受灾面积超过560万亩，占播种面积的30.4%。四川地区由于1月下旬油菜处于抽薹和始花期，低温冻害影响较大，单产也将出现下降。江浙地区油菜灾情较轻，只是江苏南部迟播油菜受到了较大影响，超过30%的油菜受灾，两地总受灾面积82万亩，约占播种面积的20%，成灾40万亩。

    从生长情况看，今年油菜冬前苗情普遍较差。据了解，四川地区在2007年9月底到10月初的油菜出苗期受到长期的阴雨天气影响，苗情普遍不好，冬前发育状况较差。长江流域2007年秋冬种期间油菜主产区出现严重干旱天气，油菜播种和移栽受到影响，部分地区被迫弃种，冬前苗情也普遍较差。

    预计今年油菜籽总产有望与去年持平略增

    根据张立伟预计，今年我国油菜籽单产将会出现减产，其中冻雨将造成湖南、江西和贵州油菜单产明显下降；湖北和安徽油菜受灾虽然较轻，但由于冬前苗情较差，预计单产也会有所下降。但他也表示，尽管虽然全国秋冬种油菜单产将出现下降，但由于播种面积大幅增加，加上春播油菜面积也有望增加，如果后期天气正常，今年油菜籽总产量仍能会出现持平或略增的局面。

    昨日国家发改委有关负责人也发布消息称，虽然南方的雨雪冰冻天气对国内油菜生产影响很大，但由于冬播油菜面积大幅度增加，今年油菜籽产量仍有望基本维持上年水平。这位负责人说，尽管今年全国油菜籽产量将因灾减少１７０万吨左右，但由于今年冬播油菜面积增加１０５０万亩，春播油菜面积增加２００万亩，可增加油菜籽产量１５０万吨左右，扣除因灾减产数量后，预计全年油菜子实际产量可能仅比上年减少２０万吨左右，折菜籽油７万吨，相当于全国食用植物油消费量的０．３％，对市场供应影响不大。