花生油行情仍将居高强势运行

     去年秋季上市至今，国内花生米收购价格同比大幅上涨，加上农民惜售行为集中，对相关油、粕下游产品的市场定价带来趋升提振，同时也奠定了国产花生油市场此轮创纪录的大牛市行情。截止目前，国内花生榨油厂的原料成本继续高企，而花生粕市场近期表现持续平淡，工厂挺价花生油意愿仍集中，加之其它国产油脂价格再创纪录新高，预计后市我国花生油行情仍将居高强势运行。具体原因分析如下：

    国内油料供应短缺格局，支撑国产花生油市场高调将续

    近期，国内花生米收购市场整体平稳，受农民惜售心理较重、粮商囤货意愿谨慎的共同影响，目前主产区的花生节余量仍有20%－30%。不过，值得注意的是，近两年我国花生播种面积整体下降，导致去年新米上市总量同比减少。预测数据显示，2007年中国花生产量不到1200万吨（最新预测值在1173万吨），比1466.6万吨的产量（国家统计局资料）下降了20%。另外，值得一提的是，2007年我国淮河全流域出现50年以来最严重夏涝，而华北等主产区出现连阴雨天气，这对新季花生的收获、上市带来不利影响，也明显影响到目前各主产区的花生米品质，进一步加剧了相关油料市场的供应缺口。

    截止到目前，华北主产区的油用花生米收购价格在8500元/吨，到厂价格偏高不可攀；作为比较，2007年同期，国产油用米市场价格仅位于6000元/吨，目前油厂的加工成本同比上涨了40%以上。由此可见，尽管目前国内花生压榨油厂开工较为集中，但因为原料加工成本的明显上升，使得节前国产花生油价格高位依旧坚挺。

    各地花生粕市场销售仍疲软，厂商花生油定价难以大幅滑落

    2007年12月份至今，国内生猪养殖业恢复进展相对缓慢，虽然规模化养殖场保持阶段性的饲料原料采购，但绝大多数的散养户补栏意愿依旧谨慎，这对国产豆粕、杂粕包括花生粕的销售带来明显阻力。另外，目前来看，我国肉鸡养殖存栏基数较正常水平偏低20%－30%，多数养殖户的节前补栏不活跃，这也是造成近期蛋白饲料原料销量萎缩的重要原因。截止本周三，国产普通（46%含量）花生粕出厂报价在3050元/吨3100元/吨，比去年底回落了100元/吨，个别工厂挂牌报价在3200元/吨。如上所述，受原料米品质下降的影响，目前国产花生粕蛋白含量仅能达到45%－46%，远低于上年48%－50%的水平，这也在很大程度上影响到花生粕价格的抗跌能力。

    由此可见，近期国内花生米收购价格居高不下，而国产花生粕产品的现货销售不振、市场价格回落，明显压缩油厂的加工盈利空间（获利50元/吨以内），预计节前各地花生油行情仍难以明显回落调整。而在美元汇率贬值步伐不止，以及国际农产品期货大牛市背景之下，国内花生油市场也已经进入新的历史高价位运行阶段，后市有望“再下一城”。