美国利用粮油定价权频频出手，搅动中国市场
过去，粮油价格飞涨一直导致西方国家发生通货膨胀的重要原因，1972年自然灾害席卷全球，世界粮食总产量比上年减少2.9%，1978年再次出现世界粮食短缺。在两次危机中，美国食品价格上涨幅度分别达到13.2%和9.7%，造成美国经济受挫，发生危机。30年来，西方国家调整了能源和粮食政策，再高的油价和粮价都不能构成对经济全局的威胁。相反，世界上三大粮食出口国，美国、澳大利亚和巴西，几乎垄断了全球粮食出口的大半，仅美国一国，粮食年出口量所占全球份额常年稳定在35%左右，其中小麦更高达60%。在当前因全球能源危机引起的需要更多油脂油料生产生物柴油的情况下，而中国又因经济发展粮油需求缺口继续扩大，使美国掌握了绝对的定价权。10月份以来尽管美国大豆集中上市，但市场价格却不断创历史新高，引起、豆油、棕榈油、菜油等全球油脂价格暴涨，而中国80%的油脂原料需要进口来补充，进口成本居高不下始终困绕着国内市场，以致于使国内市场面临通货膨胀的危机。我国政府曾采取数次加息，增加进口量满足国内供应的办法试图平抑国内物价，但却被美盘投机商借口中国采购需求增长所利用，推动以大豆为代表的油脂油料全体品种的再创新高。近期以来，国家的油脂价格调控空间逐渐被美盘疯狂的涨势吞食，引起国内油脂油料价格大反弹，给抑制国内通胀带来更多困难。
美盘炒作看似凶猛，其实已经步入末期
如前所述，前期美盘飚升主要推动力就是国际原油不断创新高，如今，美国情报机关突然发表报告，指伊朗早在四年前已停止其核武计划，此举令到短期内美军攻打伊朗的可能性大为减少。布什领导的是“石油政权”，代表着众多油商的利益，油商们对于现价已十分满意，若再升上去弄至经济衰退，到时大家都沦为输家。此次指“伊朗已停止核计划”的报告来得很及时，国际原油战争溢价逐渐消退，导致当前原油期货各合约全面暴跌，使美盘大豆等油脂油料期货价格失去主要支撑。目前，美盘已经在提前消费“天气市”,据预测，南美部分大豆产区出现旱情，但从气象模型来看，近期巴西和阿根廷天气对维系大豆生长所需的湿度环境十分有利，只是因时间跨度较长而可能存在变数。如今美盘唯一靠得住的炒作题材就只剩下“大豆市场需要保持高价持续和玉米、小麦作物争夺08年面积份额”这一理由了，而一旦南美大豆种植面积得到确认，也就是此炒作题材褪色时。截至11月29日，美国2007/08市场年度大豆累计出口销售量为1817.71万吨，超过去年同期的1690.24万吨；累计出口装船838万吨，去年同期为983.43万吨。随着美豆销售结束，实现预定盈利目标，美商将全身而退获利平仓。目前在次按危机阴影笼罩下，基金多头其实已经非常危险，只所以美盘再创新高大有诱多，多头准备解仓出逃的迹象，因此，国内厂商以及投机者应该谨慎做多。
前期国家调控并非失效，可以洞察今后国内油脂价格走向
众所周知，早在数月之前国家又是加息又是竞拍国储，但国内油脂价格不跌反涨，而且在外盘的带动下再创新高，本来好多企业不看好油脂后市，而国内油脂价格的大飚升使广大业内人士大跌眼镜。随着看多人气的聚集，各地油脂再次显现出充沛的活力，国家的调控作用明显乏力，于是，市场流传出“国家调控失效” 以及“国家无力调控”的传言，再次造成各地疯狂过度采买的现象，加剧了国内全面通货膨胀。不过，从国家相关文件阐述中发现，国家已经看到国内油脂价格长期过低的不正常现象，以前那种食用油还没有水贵（矿泉水、绿茶等饮料）不合理比价的确应该扭转，国家是允许国内食用油价格进行合理地结构性上调的，这也是国家没有出重拳平抑的主要原因。可见，食用油脂多用途化、其使用价值升华已经得到社会认同，将为今后国内油脂继续在高位运行奠定基础。国家调控也重在于以稳定物价为主，也不会出现以往“一棒子打死”的过重措施，因此，国内油脂企业只要在合理价位营销油脂，不会有太大的风险。
国家调控后续措施引人注目，有望给油脂市场“灭火”
日前召开的中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出，明年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。明年将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格控制货币信贷总量和投放节奏。中国人民银行8日宣布，从2007年12月25起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行14．5％的存款准备金率标准，该标准创20余年历史新高。当前国内油脂生产和营销企业流动资金有相当比例为银行贷款，随着银根紧缩，企业对于豆油、菜油等油脂囤货规模就将下降，有利于加快油脂市场流通。与此同时，为满足国内油脂供应，国家连续不断以免税或减税的低价大规模采购进口豆油和大豆，根据商务部的统计，近几个月进口毛豆油到港数量较大，11月份进口毛豆油到港量达到37.5万吨，同比增长6倍，比上月增长 34.4%；12月份进口毛豆油到港数量也较大，预计达到36-40万吨。12月份进口大豆到港量也达到300万吨左右，加上当前港口250万吨左右的大豆库存，原料基本充足，在利润良好的情况下众油厂将加大开机率，缓解国内油脂供应紧张状况。而且据了解，经过一阶段大规模采买目前国内油脂中下游购销市场油脂供应已经比较充足，一旦国家调控的强势得到市场认可，隐藏在中间环节的油脂将再次大量推向，国内油脂价格理性回落应该不成问题。
人民币汇率增长，有利缓解国内粮油供需关系
由于我国油脂供应多需要进口，而且基本以美元结算，所以人民币兑美元的汇率变化，对国内油脂市场的影响也非常重要。据了解，从2007年初至今，人民币对美元升值幅度达5.14%。2006年全年，人民币对美元升值3.24%。我国居民消费价格同比上涨幅度已经持续3个月高于6%。如果通胀持续，人民币实际汇率的升值幅度还会增加。一直以来，美国方面为了扩大出口，增加贸易竞争优势，试图通过经济以及政治手段强迫人民币升值，另外，欧盟等国家也将此作为与中国对话的主要工具，面对国内外压力，中国政府正在适度提升人民币汇率。有经济学家指出，明年人民币对美元将升值10％，照此计算，即使目前美盘大豆、豆油不降价，明天出口到中国的实际成本也将明显下降，截止目前，美豆08年05月船期大豆到港完税成本4805元/吨，汇率变化后，实际成本有可能下降到4500元/吨左右；阿根廷豆油08年5/6/7月船期，到港完税成本9845元/吨，汇率变化后实际成本有可能下降到9366元/吨。可见，对今后进口油脂油料成本，乃至国内油脂定价起到举足轻重的作用。如果明年人民币继续升值，国内外油脂油料价差将逐渐拉大，中国进口大豆、豆油、菜籽、菜油以及棕榈油等数量将进一步放大，而玉米、花生等一些油料的出口将减少，国内油脂油料供需关系将得到一定程度地缓和，物价水平也将有相应的回落。
国家持续加大对农业的扶持力度，有利于缓解国内外油脂油料供应紧张状况
今年，国内食品大涨价油脂所占比重比较大，并引起大豆、菜籽、花生、棉籽等油料作物以及涉油粮食作物的大幅上涨，按目前的现价比较，种植油料作物比较种植小麦、玉米等粮食作物收益已经明显提高。广大农民种植油脂作物的积极性提高，预计明年国内大豆、菜籽、花生等油料作物种植面积将大幅提高。与此同时，中央经济会议中也明显提高加大农业扶持力度的政策方针，要充分挖掘各种资源的潜力，利用耕地、水域和山地等确保农业增产；实行以“治水”、“治土”为核心的“水土新政”，改造中低产田，扩大旱涝保收面积，增加补贴，加大对主产区的扶持力度。在多项有效措施推动下，预计明年国内油脂油料供应量将显著提高，中国作为世界最大的油脂油料进口国，中国进口量的减少，将缓解国际油脂油料供应紧张程度，从而从根本上减少国内油脂价格上升压力，促进整体行情的回稳。
