菜油基本面良好，后市仍看涨

     本周(11月5日-11月9日)，国内油脂市场整体表现高位上涨，在美元持续贬值以及原油创下历史新高推动下，外盘创下历史新高，国内期现货市场相互推动在上涨纷纷大幅上涨，截止周末，各主要港口豆油报价飙升至10050-10200元/吨高位，周比上涨300-450元/吨，港口毛豆油进口报价集中在9550-9600元/吨，涨幅在450-500元/吨，棕榈油在马盘以及国内市场强劲走势推动下也纷纷上涨，截止周末各地现货均价集中在8750-8950元/吨，周比上涨100元/吨左右，菜油在外部市场大幅上涨提振下，各地销售报价也大幅上涨，截止周末各地销售报价集中在10000-10600元/吨，周比销售均价上涨230元/吨，不过由于油脂市场整体涨至历史高位，市场成交也随之趋于清淡，厂家实际成交均较为有限；

    本周国内菜油市场大幅上涨，其中四川地区四级菜油出厂报价集中在10100-10500元/吨，上涨200-300元/吨左右；贵州地区工厂报价在10200-10500元/吨，上涨200-400元/吨左右；湖北地区报价集中在10000-10200元/吨，上涨500元/吨左右；湖南地区报价在在10000元/吨，上涨300元/吨，一级菜油报价集中在11000元/吨左右，上涨500元/吨左右；安徽地区报价在10000元/吨，上涨400元/吨；江苏报价在10200元/吨，上涨400元/吨；浙江湖州报价在9950元/吨左右，上涨300元/吨；青海地区报价在10500元/吨，上涨400元/吨；内蒙地区报价在9800元/吨左右，上涨400元/吨；新疆伊犁在9600元/吨左右，上涨300元/吨。

    本周国内菜油市场整体表现大幅上涨，国内豆油市场强劲上涨，各地现货市场报价均突破万元大关，对国内油脂市场形成较强提振，棕油、棉油市场纷纷大幅上涨，菜油市场也尾随外部市场展开大幅上扬行情，各地厂家销售报价也多站在10000元/吨一线，不过由于菜油整体价格高位，市场需求整体较为清淡，厂家多看好菜油后市，低价出货意愿不强，因此本周菜油市场整体交投仍较为有限；菜粕市场表现也较为良好，由于各地厂家菜粕货源已较为有限，加之豆、棉粕市场维持坚挺，尚有一定菜粕库存厂家销售心态较好，市场销售报价继续小幅上涨，截止周末各地销售均价已高至1781元/吨，周比上涨60元/吨左右，厂家成交整体也表现良好。

    本周国内菜油在外部市场的推动下，各地厂家销售报价全面冲破万元大关，短期来看，国外油、籽市场基本面整体仍较为良好，国内虽然在宏观调控下各地市场压力渐显，但市场向上动能仍较为强劲，后市仍有继续冲高可能，菜油基本面良好，各地厂家成交价格有望继续小幅上涨，具体分析如下：

    首先，外围市场依旧强势，提振国内强势不改；

    美国农业部周五公布的11月供需报告显示，美国2007/08年度大豆产量预估为25.94亿蒲式耳，之前分析师预估为26.06亿蒲式耳，10月预估为25.98亿蒲式耳；美国大豆单产预估为每英亩41.3蒲式耳，较10月预估值下调1/10蒲式耳。大豆年末库存预估为2.10亿蒲式耳，较10月预估的2.15亿蒲式耳下降了500万蒲式耳，亦低于之前分析师预估的2.13亿蒲式耳。中性利多的农业报告仍将对美盘构成有利支撑，加之美元走软、原油的持续上扬，都将对美盘豆油形成强有力提振，因此后市大盘整体高位基调仍将延续；另外阿根廷调高关税也将对国内市场形成一定支撑，大豆出口关税由27.5%上调至35%，豆油出口关税上调8%，至32%，豆粕出口关税由24%上调至32%。因此总体来看，国际市场强劲态势仍为改变，后市国际油籽期现货上扬，仍将拉动国内市场高位再走强。

    　其次，菜油市场供应有限，支撑菜油走势坚挺；

    截止目前各地菜油厂家多以停机，只有少数厂家仍在生产，各地市场供需矛盾逐步显现，加之后期菜油需求有望稳步增加，因此菜油厂家心态整体较为良好，这将对菜油市场形成良好支撑，另外，部分江浙厂家订购进口菜籽成本高企，据本网了解目前进口加籽到厂成本多在5000元/吨左右，国产菜籽到厂家也多集中在4500-4600元/吨之间，折算菜油成本价也在万元左右，因此菜油从供需面、成本面来看都较为良好，因此后期走势仍将是坚挺为主。

    综上所述我们认为菜油市场基本面仍较为良好，后市我们仍持看涨观点，在外部市场高位稳定情况下，各地菜油市场报价仍将是高位坚挺态势发展，后市若豆油市场仍继续上冲，则菜油将尾随其创造心的历史高点。