一、政策导向偏空食用油价格上涨空间受限
本月，发改委出台大豆进口关税调整的通知，将现行的3%税率降至1%，10月1日到12月31日期间生效三个月，以抑制增涨过快的CPI。除了对外放宽大豆进口政策限制，政府有关部门还严格限制国产植物油的出口，并首次对油菜籽、大豆种植事实良种补贴，并将推进油料生产列入“十一五”规划当中。显然，政策导向对中长期国内油脂市场的影响偏空。同时，由于近期植物油进口数量较为集中，也将降温交投双方对油脂行情的看涨心理。根据海关统计数据显示，今年8月份我国豆油进口量为26万吨。2007年1月到8月期间的豆油进口总量为160万吨，比上年同期增长了74%。1-8月份我国累计进口食用植物油515万吨，同比增加98万吨，增幅23.6%。从进口毛豆油船期预报来看，9月份到港量在39万吨，10、11月份到港量也在30万吨左右。按照这样的数据算下来，我国2007年全年豆油进口量有望超过260万吨，市场供应将十分充足。
二、中央储备油轮出以平抑油价
为稳定粮油价格，满足节日市场需求，9月29日国家粮食局在安徽粮食批发交易市场举行竞价销售交易会，抛售20万吨（豆油17.8万吨、菜籽油2.2万吨）中央储备国标四级油食用植物油，这也是政府近来一系列公告的落实。存储地点分别在北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、安徽、福建、山东、广东、广西。本次成交比率达到100%，其中大豆油成交均价8508元/吨；菜籽油成交均价9083元/吨。加上出库费（20元/吨），实际均价分别为8528元/吨和9103元/吨，位于当前市场价之间。因此，从竞价交易的过程和结果上来看，基本反映了当前国内食用油市场运行态势：市场供应阶段性紧张，但追涨动力不足。
三、国内豆油价格仍在箱顶运行但向上乏力
本月，国内豆油市场行情略有波动。一方面国内豆粕价格上涨，明显带动油厂开工积极性，各地豆油市场供应相对充裕，终端买家对豆油产品的采购放缓，将对节后消费趋淡的食用油市场带来压力。同时由于豆粕价格持续上涨，成为油厂压榨利润的主要来源，油厂在后期经营策略中更愿意坚挺粕价而不是油价。另一方面，9月28日，在CBOT大豆11月合约创下历史新高时，CBOT主力12月豆油合约最高上摸40.40美分/磅，尾盘收于40.35美分/蒲式耳，同样确立了新的纪录高点，这也将限制国内豆油市场的跌价空间。
四、秋收菜籽集中上市价格高开
本月秋收菜籽已批量上市。继夏收菜籽减产后，秋收菜籽主产区受干旱天气影响，产量也有所下降，进一步增强了国内菜籽供应紧张的局面，也促使秋收菜籽开秤价更突破夏收菜籽价格纪录。秋收菜籽价格高开已成事实，预计后期也将维持高走的态势。另外，从9月19日国务院工作会议中得知，2007年起，在长江流域油菜优势区实行油菜良种补贴，中央财政对农民种植油菜每亩补贴10元，以提高农民种植油菜的积极性。但是调查反映，即使农民种植油菜给予每亩田10元的补贴，也不能大幅提高农民收益，所以明年油菜籽产量究竟如何还是一个未知数，更多要关注农民的种植意愿。
五、菜油行情基本平稳部分地区略有回落
本月受国家宏观调控、中央储备油轮出消息的影响，贵州等地菜油价格出现了小幅回落，其他产区基本稳定，但各地成交普遍不活跃。由于国内菜籽大幅减产，菜油总供给量大幅下降，进口菜籽及国产菜籽价格较高，菜油成本高企，菜油市场支撑力度良好，菜油价格难以出现大幅下跌。而且国内油厂以及贸易商纷纷看好菜油后市，菜油市场存在很多利好支撑，市场价格维持高位不成问题，预计后期国内菜油行情将继续以高位小幅振荡为主。另外，菜粕价格跟随豆粕价格缓慢攀高，市场成交也趋于理性，厂家出货较顺畅。
六、国内外成本倒挂销售商跟盘提价意愿犹存
本月上中旬因天气因素影响，港口棕榈油销量整体萎缩，国内棕榈油市场行情高位振荡，分销商节前高位出货的意愿有增无减，多数港口相关报价明显下滑，国内棕榈油市场销售压力偏大。但本月下旬，受美国能源、豆油期价强劲走高的推动，加之马来西亚棕榈油出口市场明显活跃，加之印度尼西亚政府宣布调高棕榈油产品的出口关税税率，共同推动国际棕榈油市场重新迈入上升通道。9月24日，马来西亚衍生品交易所（BMD）基准12月毛棕榈油期货合约收于2675令吉/吨，较上一交易日收高69令吉，创下年内收盘价格的新高。目前来看，业内人士对于未来的棕榈油价格感到乐观，因为库存增长的趋势将在年内前放缓，而主产国的出口形势依然强劲，加之相关油脂品种价格的高企，都有助于全球棕榈油市场高价位运行，当然也包括我国市场。另外，随着国际棕榈油采购价格的强劲上扬，国内市场销售成本也将趋于抬升，鉴于部分港口棕榈油销价已经低于预期到港价格，这将限制分销商继续降价的空间，预计后市内盘走势也将获得相应的成本支撑。
综上所述，十月进入双节后的消费淡季，粕强油弱的局面也将继续，但受外盘强劲，及原料价格坚挺的有力支持，国内食用油价格虽上涨乏力但也仍居高难下。预计国内豆油将见顶回落，但幅度有限，菜油将在箱顶运行，棕油则紧随外盘行情。
