棉籽减产拉升价格　棉油止跌回升

    近一个月时间以来，河北、山东、山西、河南等北方棉区先后经历两次长时间阴雨天气，而江苏、浙江、福建等南方棉区也遭遇两次台风，给正处于收获和加工期的籽棉、棉籽带来严重影响。本来9月中旬之后，随着新棉籽集中上市，各地棉籽价格已经显现出高位回落的倾向，但其间发生连续降雨和风暴等灾害天气之后，内地大部分地区新棉采摘延后。由于天气潮湿，水分过大，各地棉花企业也不得不停止收购和加工，棉籽供应量骤减。大范围的降雨，道路泥泞，也不利于棉籽的收购和运输，国庆节期间，各地棉籽购销活动曾经一度停止，多数油厂因无料加工而停产，造成棉油、棉粕、棉短绒、棉籽壳等棉籽下游产品供应紧缺，价格上扬，从而使棉籽压榨利润进一步扩大化。各地油厂比较看好市场前景，纷纷加大了棉籽收购力度，使本欲回落的新棉籽价格两度由1.05-1.06元/斤回升到1.13元/斤以上（以主产区河北、山东为参照）。目前，各地新棉籽价格基本已经形成随天气变化而发生涨跌的态势，呈现出显著的“天气市”特点。

    北方新一轮降雨仍在持续，采购商大举南下引起棉籽市场连锁反映

    近期以来 ，山东、河北、山西、河南等广大北方棉区仅出现短暂的放晴就又转入阴雨天气。由于降雨时间过长（长达半个月之多），北方棉籽已经发生严重短缺，10月9日，北方地区棉籽价格率先上涨，山东邹平地区油厂品质好些的棉籽到厂价在1.19元/斤左右（毛籽含油14%，水分12%），上调0.01元/斤；滨州惠民地区品质好些的新棉籽到厂价集中在1.17元/斤（毛籽含油14%左右，水分12%），上调0.01元/斤。河北河间地区油厂棉籽到厂价在1.17元/斤左右（毛籽含油15%，水分12%），上调0.01元/斤。湖北天门地区品质好一些的棉籽到厂价在1.065元/斤左右（毛籽含油12-13%，水分12-13%），上调0.01元/斤。湖南常德桃源地区油厂新棉籽到厂价在1.02-1.03元/斤左右（光籽含油14%，水分13%以内），毛籽到厂价在1.05-1.06元/斤左右（毛籽含油13%左右，水分15%），上调0.01元/斤。山西运城地区油厂品质一般的棉籽到厂价集中在1.01元/斤左右（毛籽含油13%左右，水分14-15%），上调0.01元/斤左右。

    　截至上周末，众多北方厂商涌向灾情相对较轻的南方大举收购新棉籽，南方各棉厂伺机提价，相继发生追涨行情。其中，山东夏津地区品质好一些的棉籽到厂价在1.14-1.15元/斤（毛籽含油14%，水分13%），上调0.01元/斤左右。湖北宜昌地区油厂品质好一些的棉籽收购价格集中在0.99-1.00元/斤（光籽含油14%左右，水分12%），毛籽到厂价在1.02元/斤左右，（毛籽含油13%左右，水分12%），上调0.01元/斤；黄冈地区新棉籽到厂价集中在1.07元/斤（毛籽含油13%左右，水分12%），上调0.01元/斤。湖南岳阳新棉籽到厂价集中在1.06-1.07元/斤左右（毛籽含油13%左右，水分12%），光籽到厂价在1.03元/斤左右（光籽含油13.5%左右，水分12%），上调0.01元/斤左右。

    　连续灾害天气，棉籽因质量变差发生减产

    南方地区虽然经历两次台风，但持续时间相对并不长，对棉花、棉籽生长和成熟影响有限。而在北方地区由于长期阴雨，正处于采摘期的棉花棉絮开裂数量比较多，被雨水大面积侵泡无法采摘，不少棉桃发黑霉变，经过长期侵泡包在棉絮中的棉籽也出现发芽现象，棉籽质量明显变差。笔者通过对北方棉区的走访发现，河北、山东等省份棉籽受灾严重。由于阴雨，新棉籽含仁率普遍下降，而且有相当数量棉籽生育不成熟，干瘪籽、霉籽、发芽籽比例较往年增长近一成。加之，所含水分过大，目前各油厂所收购的棉籽能达到14%含油的棉籽越来越少，多数棉籽含油率下降到13%以上。本次阴雨由于持续时间过长，给正处于发育期的棉籽也将造成严重影响，影响后续上市新棉籽质量，棉籽减产已成定局。初步预计今年新棉籽产量有可能由前期预测数量的1280万吨下降10%左右。

    　 棉籽减产，将增加市场惜售心理

    由于近期连续阴雨，棉籽减产，极大地鼓舞了市场信心，目前，在人们普遍看好后市的情况下，国内棉籽正在向1.20元/斤的历史高位进军。棉籽价格上涨首先给籽棉戴上了增值的光环，近来各地籽棉收购价格上涨，也使广大棉农重拾信心。受“卖跌不卖涨”心理作用影响，各地籽棉交售反而不积极，直接影响了棉花加工步伐，以及棉籽货源供应。在今年大豆、菜籽等其它油籽纷纷减产的情况下，各地中间商本来就在寻觅棉籽上涨的理由，如今棉籽减产，则坚定了其收购信心，目前，各地已经爆发棉籽抢购的场面，各棉厂伺机提高棉籽报价直接导致国内棉籽价格发生连续上涨。据了解，目前与油厂分一杯羹的中间商采购到货源后并非直接转卖给油厂，而是进行规模囤货。随着棉籽价格上涨，其心理价位仍在不断上移，惜售心理有增无减，造成不少地区棉籽市场都出现有价无市的态势。

    　　棉籽供应不足将全面拉高下游产品升势

    　　本来，双节之后国内棉油因步入需求淡季，价格又过高，没有勾兑优势，市场份额在不断萎缩，整体行情需要回调。到国庆节止，国内棉油集中出厂价已经由最高时的9000－9200元/吨，下降到8300元/吨。如今国内棉籽市场爆出减产的消息，国内棉油价格已经出现止跌回升的态势。目前，国内大部分地区棉油价格已经上涨到8400元/吨以上，棉籽减产，将增加其抗跌能力，预计近期棉油价格回落空间不大。

    　　棉粕行情走势相对坚挺，与豆粕、菜粕相比，棉粕性价比优势明显，目前豆粕行情依然处于上行通道之中，深秋在即，各地气温转凉，饲料中对于高热量原料棉粕的需求也在显著增加，因此，近期国内棉粕价格上涨不止。截止目前，国内油厂棉粕集中出厂价达到1600元/吨左右，棉籽减产将进一步增加棉粕上涨空间，后期有可能触及1700元/吨历史高位。