美农业部报告利多油脂市场
美国农业部于13日公布了9月份的月度供需预估报告，报告预计美国2007-08年度大豆产量为26.19亿蒲，较上月报告下调600万蒲，略低于市场预测的26.50亿蒲的平均值，市场预测的区间为25.62-27.4亿蒲。报告预计美豆单产为41.4蒲，较上月报告41.5蒲下调0.1蒲/英亩，市场平均预测美豆单产为41.9蒲/英亩，市场预测区间为40.5-43.3蒲/英亩。另外报告还下调了对大豆结转库存的预期。豆油的期末库存也由上月的2225亿磅调减为1735亿磅，调减幅度高达22％。
尽管这份报告的主要关键指标都在市场之前的预期范围内，但报告对市场预测的证实还是坚定了多头的信心，对于目前处于上升通道中的豆类、油脂市场来说，来自权威机构的利多数据必然会加速价格向上运行的惯性。况且豆油库存偏紧更是实实在在的，如此大幅度的调低库存，对于盘面的助推作用更是不容小视。
周边市场涨势如虹
相对于前期国内盘面的平静表现，加拿大温尼伯市场明显更吸引投资者眼球。伴随着美盘豆油的走强，加油菜籽11月合约经过长时间的震荡后于8月的最后一个交易日触及420加元/吨，此后在420附近短暂整理后一路高歌，截至上周五收于437加元/吨，创出了02年以来的新高。加元对美元不断走出新高也给多头贸易商带来了充足的信心。
马来西亚棕榈油市场近期表现虽然不如加盘强劲，但也可圈可点。棕油指数在8月29日再次确认17日走出的2360令吉/吨低点后，一路反弹，截至上周五收于2588令吉/吨，涨幅达8.6%。除了得益于美豆油带动外，亚洲国家传统节日临近也是主要原因。从9月13日开始的穆斯林斋月、东南亚的中秋节、中国十一黄金周都刺激了马来棕油的出口。据统计，仅中国9月1-10日共从马来西亚装运棕榈油12.16万吨，较8月1-10日的11.62吨增长4.62%。
美豆油方面，伴随着美国农业部削减产量预估，近期生物燃料领域对豆油的需求也出现增长，加之近期原油价格突破每桶80美元，也提振了CBOT豆油期货价格，种种利多的推动下，CBOT豆油价格连续四周上涨，上周五更是触及23年来高点。
总之，近期国际相关市场走势均颇为强劲，而这其中，尤属美盘和加盘为甚，在直接导致两者上涨的关键因素中，抛开节日效应不谈，库存降低、加元升值、能源价格高企几大题材，均很难在短期内有效缓解。所以笔者认为，未来国际油脂市场仍会保持强势。
国内油脂现货报价坚挺 提振菜油价格
近日国内豆油现货市场需求良好，报价也比较坚挺，主要港口和地区四级豆油价格为8350-8550元/吨，进口毛豆油价格在8350元/吨。据笔者了解，各地油厂出货情况普遍较好，贸易商对当前价位基本能够接受，为应对双节补库积极，采购比较集中。
照此来看，后期现货会持续这种坚挺的报价。预计油厂后期又会尝试性调高报价，尽管这种调高未必会得到贸易商的认可，毕竟近期港口大豆库存仍有230万吨左右，而且棕油到港量也比同期有所攀升，贸易商心里是有担忧的，但这仅仅是贸易商与油厂之间的较量，是对既有利润空间的争夺，无改于整个油脂市场的高价格局。
近日湖南、安徽等地区菜油市场表现坚挺，受到豆油市场小幅反弹的提振，菜油厂家销售心态较好，而且当地厂家库存压力不大。9月14日，武汉地区四级菜油报价稳定在9000-9050元/吨左右；荆州、襄樊地区9100元/吨，岳阳地区9000-9100元/吨。
菜粕市场由于目前正值水产养殖旺季，需求尚好，出货情况较理想。厂家菜粕库存均没有压力，受豆粕价格强劲提振，菜粕市场走强。14日武汉地区菜粕价格集中在1550元/吨左右，襄樊地区1490--1520元/吨，合肥地区1420-1450元/吨左右，巢湖、安庆地区1500元/吨左右。
尽管目前菜油与豆油之间仍有一定价差，这也在一定程度上抑制了菜油的销售进度，但是菜油所独有的销售市场如四川、云贵等地是豆油很难进入的。另外由于前期菜籽收购成本不低，导致菜油价格一直比较抗跌。加上近期棉粕陆续上市，后期定会挤占部分菜粕市场空间，油厂在加大销售菜粕的同时不愿意过多下调菜油报价，也使得菜油市场易涨难跌。
结论
综上，笔者认为，伴随着CBOT大豆、豆油走强，国内市场不可能无动于衷，豆油补涨行情正在酝酿，而菜籽油也将成为这波牛市的获益者。图形上看，RO0801合约也走出了前期的盘整区间，均线系统正呈发散排列，价格站稳30天线，5天线明显向上，价格也直逼前期的9418压力位，正向9000-9500价格区间的上轨运行。操作上建议多单持有，突破9420可适当加仓，止损设于30天均线，目标位极有可能出乎我们的预想。
