一、印尼关税调整落实，国内棕油跟盘趋于振荡。近日印尼政府发表声明，自今年9月3日起实施新的浮动制关税政策，即毛棕油850美金以上按10%征收出口关税，750-849美金按7.5征收关税，650-749美金则按5%征收关税。印尼有望在今明两年成为全球最大的棕油主产国，取代马来西亚长期的龙头地位，而今年年初以来，印尼政府先后九次调整棕油产品的出口关税，这对包括马来西亚在内的消费国都带来供应环节的阻力；另外，进入9月份以后，中亚、东亚和南亚国家都将迎来传统节日，其间对棕油产品的采购需求将增加。显然，印尼政府再次紧缩棕油出口关税政策，将加剧后期国际棕油市场的供需缺口矛盾。
二、进口成本出现下跌趋势，市场反弹空间受限。据统计，今年9月船期的进口马来西亚24度精炼棕榈油，对华FOB报价在792.5美元/吨，提升10.5美元/吨，折合到国内港口的成本价在7758元/吨左右；四季度船期的报价为775美元/吨，到港折算成本在7595元/吨。仅从9月份之后的进口采购价格水平来看，马来西亚棕榈油销售商的对华报价呈现阶梯式下滑趋势，这将继续限制国内棕油市场的反弹空间，但由于印尼政府宣布调高棕榈油出口关税，使得相邻的马来西亚市场价格整体抬升，预计国内棕榈油行情近期将趋于抗跌盘整。
三、到港较为集中，国内棕油看涨反应较为迟钝。虽然近日CBOT豆油及马来西亚棕榈油纷纷反弹，但对国内市场拉动不大。9月上旬国内各港口棕榈油到港较为集中，传言9月份国内棕榈油总到货量可能达到55-60万吨，而近期到港口棕榈油成本大多较低，目前的价位仍有利可图，经销商出货心态较为强烈，这使得国内棕榈油对外盘上涨的反应较为迟钝。
四、东南亚棕油价格涨跌互现。近期马来西亚现货棕榈油市场价格稳中下跌，主要是受到棕榈油期货价格走软的打压。9月交货的毛棕榈油报价为2,540.00令吉，比前期跌了10令吉，南马来西亚交货价格；9月船期24度精炼棕榈油报价为790.00美元，比前期跌了2.50美元；10月到12月船期的报价为770.00美元，比前期跌了5.00美元。印度尼西亚现货棕榈油市场价格上涨，主要是采购兴趣浓厚，给价格带来了提振。雅加达24度精炼棕榈油报价为7,900-8,000印尼盾/公斤，相比之下，前期为7,800-7,900印尼盾/公斤，报价中包括10%的政府税。棉兰毛棕榈油报价为7,220印尼盾，高于前期的6,990印尼盾。
综上所述，由于近期印尼政府宣布调高棕榈油出口关税，加上马来西亚棕榈油出口数据利好，共同拉升国际棕榈油期、现货市场反弹走高，这无疑将有助于稳定国内卖方的降价出货心理。随着进口棕油陆续到港，加上后期各地气温将明显下降，对棕油经销商造成的销售压力仍将显现，不排除后市部分港口行情窄幅振荡的可能，棕油价格也将继续处于盘整状态。
