国内菜油市场行情高位徘徊

     近期，国内菜油市场行情高位徘徊，市场行情波动幅度偏弱，由于近月我国进口油、籽的到港较为密集，包括进口油菜籽和菜籽油的供应量同样明显增多，这对国产菜油价格的继续摸高无疑构成阻力。此外，国内豆油、棕榈油市场行情的止涨趋跌，也对菜油形成利空因素。但由于国内油菜籽大减产基调已成定局，加之进口油、籽的到港基数偏低，采购成本明显高企，对于国内菜油市场行情起到支撑作用。具体分析如下：

    原料进口数量同比增加，菜油价格上涨受阻

    根据海关总署统计数据显示，2007年7月中国进口油菜籽数量达到92210吨，月环比增长149.8倍，比去年同期提高增7.67倍；今年1月至7月，中国总共进口油菜籽444000吨，同比增长4.6%。另外，7月份我国进口了32，581吨菜籽油，月环比增长51%，同比增长19.34倍；前7个月国内进口总量为16.6万吨，同比增幅高达40.90倍。由此可见， 7、8月份，我国沿海、沿江口岸油厂的进口原料集中到货，将带来当地菜油市场供应整体放大，加上这些地区的棕榈油、豆油进口亦较集中，这对于国产菜油价格的走势影响无疑是偏空的，预计大盘后市局部跌价风险犹存。

    今年入夏以来，国内菜油市场销售节奏缓慢，主要是高价对需求的抑制调节，加上豆油、棕榈油价格水平相对偏低，替代菜油产品的成本优势可谓明显，这使得中间商对后者的囤货采购日趋谨慎。与此同时，今年国产油菜籽供应量同比锐减，油厂收购、加工的周期性相应缩短，菜油货源供应同比偏紧，造成卖家对惜售意愿相应加重。值得注意的是，由于国内饲料、养殖行业对杂粕的使用量及往年，包括前期菜籽压榨油厂的开工持续活跃，使得菜粕市场面临产区压库的现象，同样不利于菜粕整体价格跟涨豆粕品种，使得目前油厂的开工意愿整体转淡，又间接支撑菜油市场行情。

    外盘菜籽期价强势运行，有助拉动看涨人气

    周二（4日），温尼伯商品交易所（WCE）油菜籽市场收盘上涨，创下合约新高，主要是受到芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及制成品市场大涨的有力带动。 11月合约收高 5.80加元，报收419.30加元/吨；1月合约收高5.40加元，报收429.40加元 /吨。油菜籽市场交易活跃，跨月套利交易提振了成交量。受CBOT大豆及制成品市场走强以及技术图表发出利多讯号的积极带动，油菜籽市场大幅攀升。欧洲油菜籽价格坚挺，同样对加拿大油菜籽市场利好。按外盘期约折算，今年6月份之后对华装船的进口油菜籽，到港完税成本约合4600元/吨，价格提升100元/吨，高于国产油菜籽平均收购价格。值得注意的是，中国买家基于国产油籽2007年大减产，而人民币兑美元汇率仍呈上升趋势，因此目前的进口油菜籽价格仍具有吸引力，应当继续关注下半年的进口动态。

    综合分析，目前国内生猪养殖数量整体依然偏低，肉品价格水平显然仍将居高，这对于农村地区的菜油消费构成坚挺支撑，同时进口油、籽到港成本水平较高，预计节前难以出现大的降价行情。然而我们也应看到，7月份我国进口油菜籽、菜籽油到港十分集中，这对长江中下游地区的菜油价格构成压力。