新棉籽高开　棉粕稳中有升

     与往年不同的是，今年立春早，气温回升快，棉花开裂、采摘时间提前，自8月中旬起，山西、湖北等少数早熟地区即有零星新棉籽收购，至今各大主产区都有新棉籽上市，尽管水份偏高，但收购定价基本与陈棉籽相差无几。虽然国内油厂新棉籽加工量尚有限，下游棉油、棉粕、棉壳、棉短绒等新产品上市量甚少，当前的高定价不具有代表性，但新棉籽收购价格高企已经将整体棉籽市场拉上新的起点，高开局面已经形成。以下是对新棉籽、棉油、棉粕、棉壳、棉短绒等产品的相应分析。

    产区新棉籽陆续上市，收购定价普遍高企

    目前，国内陈棉籽收购已经结束，随着各产区新棉陆续收购和加工，新棉籽上市量不断增加，江西、湖北、安徽、山西运城、陕西渭南，河北部分产区新棉籽也陆续上市。尽管新棉籽水分普遍较高，一般都在20%以上，当地油厂入市比较谨慎，但随着大批来自山东、河北、河南的油厂以及收购商的介入，市场收购气氛随即活跃，各产区新棉籽收购量有所扩大。至今，山东夏津从河北、山西、陕西发运的新棉籽到厂价在1.00-1.02元/斤左右，济宁嘉祥湖北产新棉籽零星到厂价也在1.00-1.02元/斤，河南安阳湖北、山西产的新棉籽到厂价在1.00元/斤左右。从表面上看，新棉籽似乎与陈棉籽略低0.04-0.06元/斤，但如果按棉籽（陈棉籽水分仅在12%）所含水分折算，新棉籽价格基本与陈棉籽基本持平。湖北宜昌新棉籽价格在0.90-0.95元/斤，山西运城新棉籽报价维持在0.87元/斤以上，安徽宣城新棉籽收购价集中在0.93-0.94元/斤，江西高安油厂收购价格集中在0.92-0.95元/斤。

    根据目前各地新棉上市情况来看，预计到9月初，湖南、江苏、河南、甘肃敦煌、新疆等其它主产区新棉籽也将陆续上市。由于目前棉油、棉粕、棉壳等等下游产品行情坚挺，压榨利润可观，而且中秋、国庆双节的临近，市场集中备货需要，市场前景看好，从根本上稳定和巩固了油厂入市信心，因此在各产区都涌现出外地客商远程收购的现象。各地油厂不消退的收购热情，形成有力地支撑，国内新棉籽收购价格高开已成定局。

    棉油供应量有限，短期内行情居高难下

    目前，各地油厂陈棉油即将销售一空，新棉油尚未上市，市场供应基本处于青黄不接的时期。据了解，至今各地油厂棉油存量已经很少，数量相对多的也仅可满足零售，更多的油厂陆续停报，国内市场棉油明显短缺，尽管豆油、棕榈油价格行情趋弱，棉油价格仍维持相对稳定。其中，山东夏津、河北石家庄、河南新乡油厂棉油销售价仍维持在9000元/吨，与上周持平。河南安阳棉油出厂报价集中在9100元/吨左右，山西运城地区油厂棉油出厂报价维持在8900元/吨左右，新疆北疆棉油销售价在8700元/吨左右，南疆阿克苏油厂棉油出厂报价集中在8650元/吨左右，因短货严重，价格还略有上扬。

    由于目前国内尚处于新棉采摘初期，近期内新棉籽上市和加工量有限，新棉油有效补给市场尚需一段时间，虽然目前棉油价格与豆油形成倒挂，但在供不足需背景的支撑下，8月底前后国内棉油价格仍居高难下。预计9月10日之后，国内棉油有望规模上市，随着供应量的逐步恢复，新棉油整体行情将出现些许理性回落。不过，届时，进口大豆到货量减少，国产新大豆未大量上市，国内豆油供应紧张，将给棉油带来利多支持。由于气温的下降，棕榈油也陆续减少市场份额，增加棉油需求空间。尤其是中秋、国庆双节集中备货期的到来，都将有力地刺激新棉油需求增长，新棉油价格依然有望维持高位，形成高开格局。

    养殖需求好转，棉粕价格稳中有升

    一周来，作为国内粕产品市场的领军----豆粕价格持续上涨，沿海豆粕价格达到2800-2900元/吨，涨幅在100元/吨左右，豆粕价格的上涨进一步拉大了与棉粕的比价，无疑给棉粕市场带来利好。但是，相对而言，各地油厂棉粕库存充足，眼见新棉籽上市，在农发行贷款尚未发放之前，油厂急需回笼资金，为迎接新棉籽，出货愿望较强，制约了棉粕价格上涨，使本周国内棉粕价格继续趋稳。其中，山东夏津40%蛋白棉粕出厂报价在1400元/吨左右，河北藁城42蛋白的棉粕出厂成交价集中在1480元/吨左右，河南新乡、安阳40%以上蛋白的棉粕出厂报价集中在1460-1470元/吨左右，湖北宜昌油厂42%蛋白的棉粕出厂价维持在1450元/吨左右，江苏盐城滨海地区油厂40%以上蛋白的棉粕出厂报价集中在1500元/吨，山西运城地区油厂40%以上蛋白的棉粕出厂价维持在1350元/吨左右，均与上周持平。尤其是辽宁沈阳地区新疆产的42以上蛋白的棉粕贸易商报价集中在1650-1660元/吨左右，广东广州地区湖北、山西产42蛋白的棉粕到饲料厂价在1730元/吨左右，新疆产42蛋白的棉粕站台价集中在1700元/吨左右，仍稳居在历史同期最高位。

    当前，国内养猪业逐渐复苏，正在成为国内养殖业的亮点。由于猪肉价格长期维持高涨行情，政府对于疫情的防控和母猪补贴政策得力，各地养殖场生猪补栏数量有所增加，据统计，七月份生猪存栏同比增加百分之七点三，环比增加百分之二点一。加之，9月份进口大豆到货量明显减少，豆粕供应量下降，油厂销售合同已经订至远期，豆粕强势不改，也将给棉粕市场提供支持，近期棉粕价格还有上涨空间，新棉粕上市后定价也将维持在高位。

    棉壳严重短缺，市场前景依然看好

    棉壳一向需求紧俏，一般情况下，产品一出车间，即装车销售，油厂库存量普遍较低。如今，国内陈棉籽加工已经结束，绝大多数油厂已经没有棉壳库存，市场处于严重供不足需的状况，因此，行情继续受到良好的支撑。截止目前，山东夏津地区棉壳（中壳）出厂售价在670-680元/吨左右，河北藁城地区质量好些的棉壳出厂价在710-720元/吨（小壳），河南开封尉氏地区油厂质量一般的棉壳（中壳）出厂价集中在740-750元/吨左右，山西运城地区质量一般的棉壳出厂报价维持在560元/吨左右，安徽巢湖地区棉壳（小壳）出厂报价集中在880元/吨左右，江西高安地区棉壳（小壳）出厂报价维持在850元/吨左右，稳中有升。

    由于目前各油厂棉壳库存已经很少，销售基本以满足附近厂商为主，交易量也非常少，基本不成规模，也影响了内地厂家向沿海省份发运的正常业务，使一些蘑菇种植场不得不考虑以其它材料替代棉壳，从而影响了棉壳价格的上涨空间。由于近来养殖需求增长，饲料走货加快，油厂附近厂商采购棉壳多用于饲料的勾兑，棉壳需求仍呈稳步增长之势，行情继续高企。虽然新棉籽即将大量加工，新棉壳上市量增加，但后期国内市场又将迎来蘑菇种植高峰期，棉壳需求前景继续看好，预计新棉壳价格下跌空间不大。

    棉短绒淡季不淡，新产品上市定价不会低

    目前，由于国内油厂陈棉短绒所剩无几，供应不成规模，而下游产品浆粕也面临较大的环保压力，使近期内国内棉短绒消耗量没有明显的放大，基本处于量价齐稳的态势。截止周末，山东夏津油厂二道棉短绒出厂价继续稳定在5400元/吨，滨州无棣油厂二道棉短绒报价集中在5200元/吨，荷泽巨野油厂三道棉短绒出厂价集中在4900-5000元/吨左右，济宁嘉祥油厂二道棉短绒出厂报价集中在5300元/吨左右，河南开封尉氏油厂三道棉短绒出厂价在4500元/吨，均上周持平。

    虽然目前国内棉短绒仍处于需求淡季，但实际需求潜力却不断增长。据海关最新公布的数据显示：7月份我国进口的浆粕数量就达到了4.56万吨，纺织淡季下游粘胶纤维市场的销售形势还是比较好的，对浆粕的需求量是有增无减。而8月份粘胶短纤出现好转，市场销量逐渐放大，对浆粕的需求量更大，但国内有限的浆粕产量远不能满足市场的需求，预计8月份浆粕的进口量应该还会有上升的趋势。本周粘胶市场表现不凡，不仅是粘胶短纤市场价格有较大幅度的上涨，粘胶长丝市场也有较大的上扬。截止到目前为止，国内粘胶短纤1.5D的市场主流价格上涨到20600元/吨，较上周末有1.72%的增长，国内市场较高价在20100元/吨左右，较上周上升200元/吨。部分厂家如山东高密等厂家本周市场报价上涨到20700元/吨，浙江富利达等少数厂家市场价格更是提高到21000元/吨。另外，粘胶下游市场人棉纱的行情也表现不错。棉短绒下游产品需求火爆，注定其售价将继续高走。预计9月份新棉短绒才会规模上市，届时市场价格可能呈现规律性下降，但在纺织旺季的烘托以及新棉籽收购高成本的支持下，新绒定价依然不可低估。