国内棉油市场价格高位整理

     步入八月份，国内各地气温依然偏高，棕榈油成为掺兑市场的主导，而食用油消费的季节性低迷，导致棉油产品的整体销量集中萎缩，从而对油厂的提价形成理性抑制，具体分析如下：

    国内棉籽加工能力有限，油厂定价棉油信心十足

    近期，由于原料供应的周期性断档，国内大部地区棉籽加工基本停止，仅在新疆等地尚有零星开工，这使得油厂对库存棉油的惜售意愿趋增，从而支撑棉油整体价格继续高位企稳。随着今年棉油、棉粕价格的整体上扬，前期油厂对棉籽收购积极性明显增强，棉农和中间商的棉籽售价更创下历史新高，也为棉油市场抗跌企稳的成本因素。目前，国产三级棉油出厂均价在8230元/吨，而6月上旬曾创下8390元/吨的纪录高点.

    养殖业恢复仍处低迷期，棉粕市场行情依然不振

    尽管国内水产养殖处于逐步转旺阶段，但近期我国生猪疫情扩大导致补栏受阻，各地存栏和补栏下滑态势明显，各地饲料需求缓慢依旧，如日前我国大部地区均已出现较为严重的蓝耳病疫情，当地生猪死亡率也普遍较高，养殖积极性也大幅下滑，不少地区养殖户弃养现象明显，很多地区弃养率达到50-70%以上，加上日前一般仔猪价格仍高达8-16元/斤以上，不利养殖户补栏快速恢复，生猪养殖恢复低迷严重制约了各地棉粕市场需求增长。

    棉油市场消费趋淡，价格上涨遭遇阻力

    近年，随着食用需求向掺兑使用的转多，国产棉油价格的波动也具有较为明显的季节性特征，同进也与棕榈油产品之间形成互为替代的关联。近期，我国大部地区出现明显升温过程，高熔点的精炼棕榈油开始占据散油掺兑市场的主导，这对棉油市场的涨价空间带来相应的抑制，预计后市各地油厂的棉油定价仍将以区间盘整为主，难以出现聚升聚降的宽幅振荡行情，除非大豆产区的天气发展恶化等因素的发生。

    　　综合分析，随着国内棕榈油掺兑的集中活跃，棉油市场采购需求明显转淡，这使大盘缺乏方向题材的指引，延续着近期高位窄幅调整的徘徊走势。不过应当看到，中期国内棉籽供应的青黄不接，加上各地棉粕销售进度迟缓，特别是主要品种油价近来连续走高，仍将构成棉油市场高位运行的底部支撑。