上涨动力不足　棉粕价格小幅振荡

     由于遭受猪蓝耳病、高热病等疫情的影响，养殖业恢复进程依然缓慢，粕类产品终端需求不佳，导致棉粕需求始终未见起色，出货依旧迟滞，成交量明显低于前期的预期，而棉粕供应量还相对充足，加上离新棉籽上市仅1个多月，油厂出货愿望有所加强，棉粕行情7月中旬基本呈现稳定。目前山东夏津地区40%蛋白棉粕出厂报价维持在1420元/吨左右，38%蛋白的棉粕出厂报价集中在1360-1370元/吨左右，出货仍显一般。河北藁城地区今日40%以上蛋白的棉粕出厂报价维持在1480元/吨左右，42%蛋白的棉粕出厂报价维持在1510元/吨左右，与昨日持平。湖北宜昌地区43%蛋白的棉粕出厂价集中在1480元/吨左右，基本稳定，成交尚可。江苏东台地区35-36蛋白的棉粕出厂零星报价维持在1300元/吨左右，成交甚少，市场仍以观望为主；棉壳货缺，目前基本停报。浙江衢州地区36蛋白的棉粕出厂价集中在1300-1320元/吨左右。新疆北疆石河子棉粕稳定，42%以上棉粕出厂价报价1120-1140元/吨左右；南疆阿克苏棉粕销售价格在1050-1060元/吨左右。具体原因分析如下：

    首先，棉籽价格小幅上涨 对棉粕行情稳定带来支撑

    当前国内大部分地区棉籽收购已基本结束，仅部分地区维持少量收购，由于原料供应甚少，棉籽价格仍以高位振荡为主。受油脂行情上涨鼓舞，局部地区油厂为了加大收购量，收购价格继续上调。据7月9日各地市场行情来看，目前山东夏津地区大部分油厂已经停止收购棉籽，零星油厂收购价格维持在1.00-1.03元/斤（毛籽含油13-14%左右，水分12%）；济宁嘉祥地区棉籽到厂价上调到1.07-1.08元/斤（毛籽含油13%左右，水分12%），较上周上调0.02元/斤，市面上棉籽数量有限，油厂收购数量不多，近日当地油厂收购棉籽略显积极，推动棉籽市场。河南开封尉氏地区油厂棉籽到厂价在0.92-0.93元/斤左右，毛籽到厂价集中在1.01-1.02元/斤，较上周上调0.01元/斤，市场供应相对有限，油厂收购数量不多。河北邢台威县油厂棉籽到厂价集中在1.00元/斤，当前棉籽收购已进入后期，货源陆续减少，棉籽供应严重不足，收购价格小幅上涨，成本高昂从而给棉粕市场行情带来支撑。

    其次，豆粕、菜粕价格稳中有落 抑制棉粕上涨空间

    目前国内豆粕行情依然处于盘整阶段，市场价格高报低走现象较为普遍，最低成交至2330-2350元/吨。目前贸易商心态较脆弱，豆粕从上周的高价位稳步下调后，市场成交依然清淡。油厂和贸易商手中都囤有较多前期库存，夏季豆粕的存放时间又较短容易变质，因此贸易商方面希望豆粕能盘整至一个合理价位，促进豆粕的成交，加快其出货速度，这样饲料厂也能适时补充库存。国内菜粕价格近日也适当回调，市场呈现供大于求状态是拖累菜粕价格的主要原因。目前四川眉山菜粕价格保持在1400元/吨，市场询价较少。贵州菜粕价格在1250-1300元/吨，销区采购不积极，厂家出货略显乏力。湖北菜粕价格略跌，市场报价坚挺在1400元/吨，实际成交跌至1370-1380元/吨。江苏东台菜粕价格保持在1500元/吨。安徽合肥菜粕价格在1430元/吨。国内较多厂家因菜粕库存积压过多而被迫停机，近期豆粕、菜粕市场走势较为艰难，价格欲涨无力，从而对棉粕上涨空间也带来抑制。

    最后、近期棉粕上涨动力虽然不足 但后市需求仍有增长潜力

    由于近期猪蓝耳病、高热病等疫情严重，生猪成活率较低，养殖业恢复进程缓慢，总体需求仍未放量。由于养殖业需求依然疲软，目前养殖户趁猪价较高，提前将生猪出栏，加剧存栏量不足的现状，饲料需求减少明显，粕类产品疲软行情仍在继续，目前沿海产区豆粕实际成交价格依然较低。近期粕类产品利空气氛较为浓郁，对一直较为稳定的棉粕市场也增添了压力，因此，近期棉粕行情继续上涨动力也略显不足。但随着天气转热，水产养殖也将陆续启动，粕类终端需求有望得到恢复，棉粕需求有增长的潜力，将支撑棉粕市场行情。虽然近期菜粕价格有所转弱，但价格仍在高位振荡，而棉粕性价比优于菜粕，饲料厂会更改配方，在配料中使用棉粕来替代部分菜粕，从而对棉粕后市行情带来支撑。短期国内棉粕仍将维持相对平稳或小幅震荡的态势。后期豆粕价格走势如何对棉粕行情比较关键，需密切关注。