菜籽油多空因素并存 近期将整理

     本周菜籽油期价震荡走高，主力合约RO0709摆脱前期低位整理区间后未能展开单边上行行情，仅将价格震荡重心小幅抬高。周K线显示本周开盘8700，最高8886，最低8576，截止周五收盘以8836报收；当周成交115460手，较上周增加6048手。持仓减少7168手，目前维持14130手。本周较前周上涨254点。周五菜油期价再度向8800阻力位发起冲击，早间价格一度下探8730后，价格逐步回升至8800一线。午后买盘再度发力向上突破收于8800上方。

    目前来看，8700一线形成新的支撑，震荡重心看高一线。而从本周的交易情况来看，菜油价格的走高则很大程度上来自于前期套保抛盘的平仓离场带动所致。实际买盘的介入力度仍显不足，故周五尾盘的突破有效性尚待进一步观察。目前基本面反应较为平静，多空双方各自的参考的判断依据分别来自本年度高昂的生产成本带来的支撑与季节性消费淡季产生的压力这两个方面。从长期来看，由于未来存在的供需缺口仍可使后市价格可看好。但鉴于目前缺乏任何新消息的有效刺激，价格继续维持平稳整理。

    现货方面，7月6日，国内四级新菜油市场行情趋于稳定，据统计，贵州地区新菜油集中出厂报价在8750-8800元/吨，四川地区四级新菜油集中出厂报价9100-9200元/吨，湖北地区四级新菜油集中出厂报价在8500-8600元/吨，价格均保持稳定。但值得注意的是，由于前期采购成本较高，饲料养殖需求的持续低迷导致菜粕积压以及现货销售进度的迟滞。湖北地区的菜油企业近日出现资金周转困难，出货变现的意愿逐渐趋于强烈。后市应密切注意事态的发展，警惕企业大举抛售而引发的现货价格大幅下滑。而马盘棕榈油近期平静的盘面也难一对国内油脂价格构成有效的指引。近期马盘交易极其低迷，整个市场均在等待7月10日供需报告数据的出台。

    综合来看，本周以来，菜油期价总体维持整理态势。震荡区间逐步收窄，暗示着后期将逐步面临大的方向选择。从持仓结构观察，随着前期高位套保抛盘的逐渐离场，目前市场正进入一个均衡局面。从总体形势来看，目前技术上的底部位置基本探明，菜油走势未来可看好。但建议投资者近期应密切注意湖北地区现货市场的演变态势，是继续维持目前有价无市的平稳局面？还是在企业降价销售的刺激下引发价格回落？在8月底以前，任何可能出现的状况都将对未来价格的发展产生深远影响。技术上在价格未能有效站稳8800上方之前，建议仍以震荡思路对待行情的演变。