国际、国内油脂市场整体疲软
油脂市场在经过5月份的暴涨行情之后，价格的高位运行导致终端消费受到了一定抑制，需求放缓，国际油脂市场短期见顶的迹象逐渐显现。马来西亚船运调查机构SGS和ITS最新公布的出口预估报告数据显示，6月1日至15日马来西亚棕榈油出口较上月同期下降了20％。受此消息刺激，马来西亚棕榈油和美盘CBOT豆油期货价格纷纷大跌。马来西亚棕榈油期货价格最低探至2235令吉，创下近一个半月来的最低水平。而与棕榈油相竞争的豆油价格也尾随走低，CBOT豆油7月合约13日跌至本月最低点34.5美分。
国内油脂价格上周也紧跟国际市场相继走低。据中国粮油信息中心的统计数据显示，上周24度棕榈油各主要港口报价有300－650元/吨不等的降幅，其中广东黄埔港11日报价7900元/吨，到15日降至7300元/吨，市场成交清淡。国内豆油市场目前库存及供应比较充足，15日各主要港口和地区油厂一级豆油的报价主要集中在8100－8300元/吨，相对于11日的报价有300元/吨的降幅，且贸易商出货意愿强烈，跟风抛售现象严重。国内菜油市场整体表现趋弱，上周末油菜籽主产地报价多在8600－8700元/吨，较周一的报价也有500元/吨的降幅，在买涨不买跌的心理作用下，贸易商大都谨慎采购，成交稀少，市场行情多是有价无市。
进口油菜籽抑制国内上涨空间
我国主要从加拿大进口油菜籽。目前7月船期的加拿大油菜籽进口成本估算价为4361元/吨，减去价值差811元/吨（按国内含油37％，水杂15％油菜籽比较），国产油菜籽价值3550元/吨（即国产菜籽均价1.78元/斤）。而且近期加拿大因其国内对陈菜籽需求的迅速下降及西部已播菜籽长势良好，期货、现货价格正在缓慢下跌，这对国内油菜籽的大幅上涨形成了一定压制。
国家调控政策预期出台
今年5月，我国CPI（居民消费价格总水平）同比上涨了3.4％，为两年来的最高值。其中食品价格上涨达8.3％，是CPI创新高的主要原因。在食品价格上涨的8.3％中，油脂价格上涨比例达21.4％，紧随鲜蛋、肉禽价格上涨比例之后。市场预计国家很可能出台加息和其他紧缩政策。而就在CPI公布的前几日，国家储备局在北京地区以7980元/吨的价位出售了2000吨现货毛油，这被市场认为是国家将要调控食用油的一个信号，市场看空情绪增加。
在植物油市场整体趋紧的大环境下，随着油脂市场消费旺季的日渐来临，油菜籽的高成本支撑及天气的不确定性因素都使我们对菜籽油后市的上涨充满期待。风雨之后见彩虹，我们相信菜籽油期价经过短期振荡整理之后将重回升势。
