在近一个月的时间内，国内棕榈油价格稍做调整之后，再次出现狂飚行情，国内棕榈油最高价已经突破8250元/吨大关，比历史最高价高出1800元/吨，马来西亚6月船期棕榈油FOB报提高到825美元/吨，比往年高出255美元/吨，落差之大实属罕见，国内外棕榈油狂涨的锋芒极有可能被削平，是否预示着涨势将显顶呢？
棕榈油上涨支持因素正在退色，后劲已显不足
生物柴油无利可图，将缩小棕榈油需求。据『油世界』称，4月初以来植物油价格显著上涨，对于植物油在生物柴油生产以及发电上的用量造成了严重冲击。虽然目前原油（布伦特）价格达到每吨67到70美元，但是棕榈油价格上涨幅度更大，本周在鹿特丹的报价相当于每桶112到114美元。世界上许多国家的生物柴油生产商面临亏损。按照当前的价格，使用棕榈油作为发电的原料也变得无利可图，所以他们开始转向使用原油燃料。油世界还表示，今年上半年生物柴油生产目标将化为泡影，而且全年的产量目标也将无法实现。如此以来，一直支撑棕榈油涨势的生物柴油题材将受到冲击，全球棕榈油需求将受到影响，并可能直接撼动涨势。
棕榈油一旦失去勾兑优势，高涨行情很难支撑。本次国内油脂价格涨势领军角色已经完全转换成棕榈油，众所周知，在国内市场棕榈油一向作为"勾兑油"，担当的是配角，如今其却摇身一变成为国内油脂上涨的"龙头"，其现象明显不正常。目前，国内四级豆油价格仅为8300-8400元/吨，与24度棕榈油相关无几，一级豆油价格达到8500-8650元/吨，比棕榈油仅高出200-300元/吨，大部分地区棉油价格在8200-8300元/吨，也基本与棕榈油持平，菜油虽然达到9000元/吨，但终因数量不大，对于棕榈油的提振作用有限。棕榈油在国内市场的渗透正在遇到前所未的阻力，涨势放缓应在情理之中，一旦市场回潮，棕榈油失去勾兑优势，其上涨行情将面临压力，有可能成为国内棕榈油价格滞涨的首要因素。
棕榈油急涨之后，行情急待调整
棕榈油价格飚升并非来自需求支持，市场有夸大之嫌。对于本次棕榈油价格上涨，有关人士多次引用"需求强劲"的预期作为结论。但实际上，今年主产国棕榈油出口与以往相比增长幅度并不大，马来西亚船运机构SGS表示，5月1-25日马来西亚共出口了952,648吨棕榈油，仅较4月1-25日的907,330吨增长5％，而且，也不是因为马来西亚的毛棕榈油在生物柴油生产上的用量增长很多。而是由于棕榈油单产较低，造成马来西亚棕榈油库存持续降低，4月份马来西亚棕榈油库存比3月份的134万吨减少11.6%，为118万吨，这也是自2004年5月份以来的最低水平，5月底的棕榈油库存很可能继续出现下滑。随着形势逐渐明朗，棕榈油价格过高的上涨将受到质疑。
"牛市"环境显著，棕榈油尚不具备急转直跌行情
继续2006年全球农产品"大牛市"见端倪之后，调整行情仅仅运行了3个月，全面上涨之势再次降临，到2007年5月份，国内外大宗农产品以及农副畜牧产品价格已经全面开花，整体行情达到高潮，豆油价格创出24年以来的新高，棕榈油价格创出9年来的新高，大豆达到过去三年来的最高水平，玉米、小麦也在历史高位附近跃跃欲试新的高点。第二轮高潮的原因则是，美国、中国、乌克兰及俄罗斯、澳大利亚、加拿大等主要粮食生产国的农作物生长纷纷遭遇严重的威胁到单产的气候，有可能导致全球农产品库存消费进一步下降。由于生长期漫长，农产品市场"牛气"一时难以消退。
而单就棕榈油市场而言，中国、美国、欧盟、印度等主要进口国处于棕榈油消费旺季，需求比较稳定。巴基斯坦也计划在9月份的斋月到来前采购7月和8月船期的棕榈油。2007年巴基斯坦食用油进口量预计达到180万吨，高于2006年的160万吨。种植园分析师们预计到5月底时，马来西亚棕榈油库存将会减少到107万吨，这要比4月底的库存118万吨低了9.4个百分点。加之，全球农产品牛市大环境的支持，国际棕榈油市场行情依然有望在高位运行。
国内方面，目前虽然国内外棕榈油价格已经不再倒挂，但外盘的强势行情依然给予国内市场有力支持。6月船期棕榈油午间FOB报价大幅提高到825美元/吨，到中国口岸成本价8150-8240元/吨，后续到港成本高企，贸易商出货心态良好，加上目前棕榈油货源较为集中，价格容易操纵，天气转热，棕榈油需求量较大，近期内国内棕榈油价格尚不具备急跌直下的可能。在市场多元化作用之下，后市出现缓慢回调的机率比较高。
