近期国内油脂市场价格再攀新高

     近期，国内油脂市场再接再厉，随着期货外盘继续强劲上扬，主力品种油脂现货价格再攀新高。截止到目前，国内豆油出厂价格升至年内新高，港口24度精棕油报价更破历史纪录；在大盘延续牛市基调的提振之下，菜油、棉油市场销价也身价大增，油厂、油商提价行为日趋活跃。不过，值得注意的是，近期国内油脂市场终端成交不尽理想，除港口棕油出货情况显著好转，一定程度上缓解高企库存压力之外，其它散油销量并未出现根本性的复苏。

    5月中旬，美国农业部供需报告，引发全球农产品市场阶段性的上扬行情，随着大豆、豆油以及棕榈油等相关品种期价重近历史高位，有助于构筑国内油脂市场看涨心理的底线。另外，值得一提的是，节后国产新菜籽高调上市，油厂高价抢收更验证了市场的减产预期，这无疑也对国内油脂行情带来利多支撑。不过，节后至今的两周里，来自需求面的实际支撑略显乏力，这也意味着外盘单一拉动的成本推动型上涨行情背后，国内部分地区，部分品种油脂价格仍存在短期调整的需求。但内、外盘牛市运行的基本格局不会改变。具体分析如下：

    其一，节后散油消费开始转弱，豆油期、现货走势明显分化。上周美国农业部USDA油籽供需报告出台，其中油籽部分的预测数据称，2007/08年度其国内的油籽产量预计为8410万吨，比上一年度减少13%，大豆减产占到了大部分的降幅。而受玉米播种面积扩大的抑制，2007/08年度美国大豆期末库存预计为3.2亿蒲式耳，低于2006/07年度创纪录水平的6.1亿蒲式耳，同比库存供应下降超过50%。受USDA报告利多的影响，指数基金增持在相关期货品种上的多单，这成为美盘大豆类期货价上周强劲攀升的重要因素。随着美国期市进入天气炒作阶段，大盘高位波幅可能相应加大，不过，伴随着大豆产量由历史高点回落，今年美国生物柴油行业对豆油的用量也将保持同比增势，同样有助于期货外盘的牛市基调。

    上周五，美国芝加哥期货交易所主力7月大豆合约最高收于796.40美分/蒲式耳，创下年内收盘次新高；2007年2月26日，大豆合约收于809.20美分/蒲式耳，这也是近三年来的新高。上周五，豆油主力合收收于35.20美分/磅，周比继续上涨81个基点，重回历史顶部区间，如按外盘期价折算，今年6月对华装船的进口南美毛豆油，到港完税成本预计将达到7600元/吨—7650元/吨以上，远高于目前沿海港区的分销价，这显然继续成为上周国内豆油现货价格大涨的重要原因。

    受上周外盘强劲冲高的向好指引，国内大商所豆油主力0709合约上周五收于7354元/吨，周比上涨270元/吨，创下该所豆油期货挂牌上市以来最高收盘价格。不过，近期，国产豆油出厂价格涨幅过大，导致终端买家追涨入市的意愿趋于谨慎，特别是中间商加快低成本库存的抛售套现，造成豆油价格后续涨势趋缓，另外，五一备货高峰结束之后，国内小包装食用油消费将落入季节性低谷，这对豆油、菜油等散油销价的上涨节奏形成理性引导，预计后期豆油市场仍将延续期强现弱的分化特征，但二者牛市运行基调不变。

    其二，新菜籽价格高于高走，菜油市场创下历史天价。上周，国内长江流域地区的新菜籽已经陆续上市。据了解，农户今年惜售现象较为普遍，迫使贸易商在收购初期就不得不抬高价格进行代收，油厂之间抢收暗战可谓“硝烟弥漫”。截止到目前，华东、华中地区新菜籽入厂价格在1.60元/斤—1.65元/斤，西南地区收购价格更高达1.75元/斤—1.8元/斤，较去年同期涨幅超过500元/吨—700元/吨，而市场普遍认为新籽收购价格还有进一步上涨的空间。

    最后，棕油市场高调上扬，外部市场支撑看涨人气。受美盘豆油期货价格强劲冲高的拉动，以及来自棕油市场供需面的强劲支撑，马来西亚棕油期、现货行情上周双双飘红，受BMD期货牛市续显的心理提振，马来西亚出口商顺势抬升报价，6月船期的24度精炼棕油，FOB卖价目前在782.5美元/吨，周比上涨了30美元/吨，约合到港成本在7850元/吨。受国际市场行情大涨的心理面影响，上周二国内港口24度精棕油现货均价达到7460元/吨，周比继续上涨460元/吨，这也是多年来罕见的上涨行情。今年春节之后，国内棕油市场一直延续成本推动型的上涨行情，不过，也应注意外部市场趋于振荡调整，对国内棕油行情后续走势的连带影响。