2007年4月食用油市场分析报告

     受外盘炒作的支持，本月国内食用油市场先扬后抑，整体来看，各品种本月均价和上月均价相比，仍稳中趋弱。本月二级花生油全国平均价为11138元/吨，与上月相比基本持平；二级菜籽油全国平均价为7554元/吨，与上月相比下跌0.22%；二级豆油平均价为7401元/吨，与上月相比下跌0.22%。

    一、本月豆油市场先扬后抑后市仍呈稳中有降格局　

    国内豆油在经历了4月上中旬的大幅上涨后，下旬受外盘高位回落及需求不足的影响，价格出现了一定程度的回落，市场交投相对谨慎。一是原油价格的回落，带动了CBOT豆油与马盘棕榈油价格的回落，使得国内豆油市场受到一定的压力。二是市场豆油供应充足，多数贸易商手中还存有大量的获利库存，随着国内“五一”长假的来临，其出货速度也在加快，加大了价格的波动性。后市随着节前市场备货需求结束以及豆粕价格止跌回升等一系列因素影响，国内豆油短期内振荡整理，油厂和贸易商将更多地以高报低出的策略来加快出货进度。豆油价格可能会延续稳中有降、交易清淡的格局，

    二、新菜籽减产严重拉升新季菜籽油价格定位

    自步入2007年以来，国内菜籽油价格基本处于震荡回落的通道之中，直到4月份新菜籽上市在即，减产之势日趋明朗，其行情才得到提振而出现反弹，各地菜籽油价格均创2003年以来历史同期新高。截止四月末，国内大部分地区菜籽油价格已经在高位企稳。据调查，今年各地油菜籽种植面积大幅度下降，普遍降幅在30%左右，个别地区达到40%以上。随着新菜籽即将上市，各地油厂面对有限的资源都有紧迫感，今年各主产区油菜籽抢购将再所难免。而去年菜籽收购价格低开高走趋势让广大农民记忆深刻，也会对于新菜籽定价有较高的期待，持货惜售现象必然严重。在供需双方的联合推动之后，预计2007年新菜籽收购价格将要明显高于往年同期水平。

    三、到港成本只升不降棕榈油易涨难跌

    3月下旬至4月中旬，在外围行情强劲上扬的盘面拉升下，国内棕榈油市场进入上升通道，各港口贸易商踊跃提价，尽管目前沿海地区的库存总量已累积至两年多来高点，市场采购较为谨慎，给大盘带来压力，但棕榈油目前整体销价水平仍位于多年来的高位。截止目前，今年5月6月船期的24度精炼棕榈油，对华出口的预售报价已达到697.5-710美元/吨，价格回落2.5-5.0美元仍位于8年半来的高位，到港折算成本在7050-7200元/吨之间。由于我国是棕榈油净进口国，鉴于后期进口商的采购成本居高不下，后期国内棕榈油易涨难跌。

    四、棕榈油价格的上涨对国内食用油市场起到支撑作用

    随着气温的升高，又进入了棕榈油的掺兑旺季，而国内棕榈油价格大幅上涨，棕榈油的勾兑优势受到极大地削弱，为包括花生油、豆油、菜籽油在内的其它油脂产品价格的上升解除了束缚。有利于近期豆油、菜籽油、花生油价格在高位企稳。

    五、供需格局短期偏空食用油市场稳中趋弱

    中国海关总署新近发布的统计资料显示，今年一季度期间，我国进口大豆油脂到港数量同比激增；其中，2007年1月至3月，国内总共进口大豆571.8万吨，较去年同期的541万吨提高5.39%，这也是有史以来同期进口的天量。另外，今年一季度我国进口植物油总量达到169.9万吨，较去年同期的145.8万吨提高16.6%，也创下历史同期纪录；其中，一季度国内进口豆油数量达到581147吨，同比提高4.25%。五一过后，国内食用油市场进入消费淡季，由于供过于求，预计五月食用油市场稳中趋弱。

    综上所述，今年新季菜籽的大幅减产，致使今年菜籽价格高开高走，对新季的菜籽油价格也起到支撑，同时，棕榈油到港成本的上升也对豆油、菜籽油、花生油价格起到支持，因此，市场虽进入五月份的食用油消费淡季，预计五月食用油市场下跌空间不大，会在当前价位小幅波动，在月末还有反弹可能。