国内菜油市场看涨人气依旧理性

     五一节前，国内菜油价格走势触底回升，主要是受到豆油、棕榈油等食用油行情大涨的连带提振，与此同时，市场预期，今年国产菜籽供应量同比锐减，加上水产养殖对菜粕的使用尚处于恢复初期，将继续支撑油厂对菜油的定价意愿。不过，值得注意地是，由于近年来我国菜油消费需求的转移，特别是夏季散油掺兑的明显转旺，包括新菜籽油后期将批量上市，这使得当前菜油市场看涨人气依旧理性。具体分析如下：

    新籽大幅减产已成定局，菜油市场看涨人气渐聚

    从所周知，2007年国内油菜籽产出形势不容乐观，鉴于新籽产量基数极有可能连续第二年下滑，据预计，2007/08年度我国油菜籽总产量在850万吨，业内预期在900万吨左右，这较上一年度官方发布的1270万吨，至少将减少350-400万吨以上，约合27-33%的降幅。另据了解，由于去冬今春我国气候异于常年，包括农户对油菜种植意愿的普遍减弱，部分主产县市新季油菜籽的减产幅度最高可能达到30-50%，这无疑将造成新籽收购价格的大幅上扬。此外，今年5月上旬，国内部分主产区已有新菜籽零星上市，油厂开始询价收购，且较去年同期普遍抬高了500-700元/吨不等。显然，如果后期新籽开称价格大幅高开，将有助于下游产品价格的反弹走高，不排除菜油行情局部继续回升的可能。

    菜粕行情平淡依旧，菜油销价仍将稳居高位

    长假之后，国内普通菜粕出厂均价在1510元/吨，较节前4月30日又下跌了14元/吨；近两个月以来，由于水产料消费的季节性疲软，加上豆粕价格自高位明显回落，共同打压菜粕行情振荡探底，这将相对增强菜油市场销价的抗跌韧性。后期应注意地是，随着5月中旬之后水产养殖的逐步恢复，新菜粕价格仍有望触底回升，同样也对菜油市场的看涨人气形成理性抑制。

    外盘方向徘徊不前，国内菜油市场人气理性

    近期，加拿大温尼伯期货交易所（WCE）主力7月油菜籽期货合约收报359.30加元/吨，价格下跌3元/吨，近期，美国CBOT油籽、谷物期货走势徘徊，其金继续围绕主要种植带的天气题材，在大豆、玉米两大品种上进行炒作，不过没有给大盘带来方向指引；而随着国际原油期价的持续明显下挫，生物柴油产业对大豆、玉米等原料的需求前景受到影响，这也造成美盘主力期约走势略显平淡，同样对油菜籽期期市形成连带影响。目前来看，高成本的进口菜籽，不适于国内油采购、加工，这意味着国产油料供应减少，对后市菜油价格的预期支撑有效，而本周的现货市场表现将平稳。

    综合分析，随着新菜籽即将批量上市，国内陈菜油价格存在弱势调整的风险，而新菜油价位后续上调的幅度，将视今年新籽收成的地区性差异，以及油厂实际采购的原料成本水平。