市场行情高位调整，终端买家采购意愿谨慎
3月下旬至4月中旬，国内棕榈油市场进入冲顶通道，在外围行情强劲上扬的盘面拉升下，各港口贸易商踊跃提价，尽管近日大盘出现回落调，但棕榈油整体销价水平仍位于多年来的高位。其中天津港6750元/吨，价格较上周下跌100元/吨；日照港6800元/吨，价格较上周下跌100元/吨；张家港6750元/吨，价格较上周下跌70元/吨；宁波港6900元/吨，价格较上周下跌100元/吨；广东港6750元/吨，价格较上周下跌180元/吨。终端买家入市采购意愿谨慎，主要是受到天气不稳定，超买心理的影响。
国内需求逐年激增，棕榈油库存基数明显攀升
近十几年来，国内食品需求进入快速增长期，棕榈油产品在食品加工、调和油，特别是散油、快餐市场中的使用逐年激增，这成为推动进口棕榈油数量大幅提高的重要原因。而在2006年1月1日我国完全取消关税配额限制之后，棕榈油产品的进口数量极有可能再创历史纪录，精炼19-24度棕榈油将成为新的增长点。据预测，2007/08年我国棕榈油进口总量将达到525万吨，超过上年度500万吨的历史高点。由此可见，今年我国进口棕榈油数量继续迅猛增长，主要是受到消费市场扩容的提振；中期来看，随着掺兑、餐饮消费旺季的临近，高成本的门槛仍难阻挡买家的进口意愿，预计港口棕榈油行情将在振荡调整中继续高位运行。
期货外盘涨至高位，国内看涨人气仍获支撑
截止25日，马来西亚衍生品期货交易所（BMD）基准7月毛棕榈油合约报收2155令吉/吨，较上一交易日下跌27令吉/吨。去年以来，国际原油期价一路飙升，提振生物柴油产业的发展前景向好，马来西亚、印度尼西亚两大主产国，也将在2007年继续扩大对基于棕榈油的生物柴油产能，这可能导致本国的棕榈油出口供应偏紧，特别是马来西亚的油棕资源增长空间短期相对有限。随着一季度棕榈油库存的持续降低，市场开始担忧马来西亚的供应面趋于紧张，这也将继续支撑BMD盘面走势，间接对国内销售商带来心理支撑。值得注意地是，隔夜美国CBOT大豆类期货强劲支撑，可能吸引投机盘在毛棕榈油期市的作多兴趣。
销售成本只升不降，买方降价棕榈油空受限
截止目前，今年5月6月船期的24度精炼棕榈油，对华出口的预售报价已达到697.5-710美元/吨，价格回落2.5-5.0美元仍位于8年半来的高位，到港折算成本在7050-7200元/吨之间。我国是单一的棕榈油进口国，相关产品的销售定价受外部市场主导，鉴于后期进口商的采购成本居高不下，甚至仍与港口分销价格明显“倒挂”，目前大盘的理性回落仍是牛市调整。
综合分析，目前，沿海地区的库存总量已累积至两年多来高点，鉴于端需求尚未全面启动，卖方套现的出货意愿开始加重。近期国内棕榈油涨幅明显，主要是受到消费市场扩容的有力支撑，预计在外围行情再度大幅回落之前，大盘仍将在历史高位坚挺运行。
