棉粕需求短期低迷难改，油厂收购棉籽意愿趋增
近期，国内棉粕需求持续偏弱，尤其养殖业缓慢恢复和豆粕弱势调整，不利近期国内棉粕需求增长，据了解，尽管国内养殖业恢复略有好转，但整体补栏仍较缓慢，尤其生猪养殖利润虽维持在50-150元/吨附近，但近日不少地区生猪价格略回落了0.1-0.3元/斤，很多养殖户补栏积极性谨慎再现，并且大部地区仔猪价格居高难下，不利养殖户集中补栏，同时肉鸡养殖利润虽回升至1-3元/只左右，但各地仍只有少量补栏，而水产养殖需求尚处恢复初期，各地更多处于投苗阶段，拉动棉粕现货需求有限；另外豆粕市场底部弱势调整也促使很多饲料企业采购棉粕积极性不高，不少产区油厂库存棉粕囤积现象较前期有所增多，油厂谨慎收购棉籽意愿增强。
北方棉籽压榨利润微薄，货源紧缺带动收购减弱
目前，我国大部地区棉籽压榨利润微薄居多，其中北方不少地区棉籽压榨利润已现小幅亏损，其中山东、河北以及河南等地很多油厂亏损近20-50元/吨，许多油厂不敢继续收购棉籽，当地不少地区油厂停工率已达到30-50%以上，同时当地余留棉籽紧缺也不利大部分油厂继续收购，如日前山东大部地区余留棉籽已不足10-15%，河北地区除少数地区仍接近20%外，一般余留棉籽均不足10%，并且很多棉籽质量也较前期明显下滑，油厂批量收购棉籽力度将继续下滑。
南方棉籽供需趋淡，菜籽临近上市季节
去年年底我国南方大部棉籽市场已经进入尾期，今年一季度以来当地棉籽余留数量已普遍稀少，日前华东、华中地区除少数地区仍可少量收购棉籽外，其他地区已难以收购棉籽，并且当地大部余留棉籽质量已不具加工效益，很多棉籽含量不足<45%，并且由于籽棉较少，轧花企业基本处于停工状态，油厂后续已难以批量收购棉籽；同时我国华东、华中大部地区油厂往往有加工菜籽的习惯，日前距离新菜籽上市只有一个月左右，一般油厂在加工完前期库存棉籽后均停工检修准备收购新菜籽，预计后期当地棉籽收购市场将继续趋淡。
综合分析，由于豆粕市场持续弱势振荡和养殖业恢复缓慢，导致大部地区棉粕需求低迷，不少油厂库存压力上升，而棉籽货紧价涨也导致油厂压榨利润持续微蒲，其继续收购棉籽意愿也继续转弱，同时南方地区棉籽货源已普遍稀少，当地大部油厂已进入停工检修阶段准备后期收购菜籽，预计受棉粕市场需求低迷影响，国内棉籽市场收购力度有望继续转弱。
