往年开春之后，国内棕榈油市场销售将季节性回暖，而自去年第四季度以来，国际市场上的棕榈油采购成本不断攀升，包括马来西亚毛棕油期货的振荡走高，对港口销售商带来提价现货的有力支撑。不过，也应看到的是，目前，国内港口地区棕油库存已累积至近一年来新高，预计在终端采购真正趋于活跃这前，卖方对棕油产品的销售定价仍将跟随外部市场振荡调整，但大盘中长期稳步回升的趋势仍没有改变，具体情况分析如下：
其一，期货外盘持续攀升，国内棕油现货易涨难跌。2月23日，马来西亚衍生品期货交易所（BMD）新的基准5月毛棕油合约收报1975令吉/吨，较节前上涨34令吉/吨，仍处于近两年来的收盘高位。今年春节长假期间，国际农产品以及原油期货价格双双上涨，美国CBOT玉米期价上周刷新10年来收盘新高，加上南美天气不利影响大豆收获进度，其同推动CBOT大豆类期货再度冲高，其中，因为豆油、原油与棕榈油之间存在比价关系，美国CBOT豆油以及NYMEX原油期价的再度上扬，也对马来西亚棕油期、现货市场带来盘面提振。
其二，卖方销售面临亏损，短期棕油行情坚挺趋升。2月26日，今年3月至6月船期的24度精炼棕榈油，马来西亚出口商对华预售报价在597.50美元/吨，较节前上涨10美元/吨，折合到港完税成本达到6130元/吨，仍明显高于上涨之后的国内港口报价。2月26日，船运调查机构ITS发布的出口预估数据显示，2007年2月1日至25日期间，马来西亚总共出口棕油726152吨，较上月同期提高了1.4%。由于2月中旬正值中国等亚洲主要进口国的春节长假，造成马来西亚棕油出口差强人意，将限制BMD外盘短期上涨的空间，预计国内现货商的提价行为仍趋于理性。
最后，港口库存同比高企，棕油市场振荡风险难免。今年初以来，国内进口棕油的到港卸货有增无减，但同时，节前终端需求处于传统淡季，加上2月份之后食品加工高峰的结束，都对棕油产品的市场销售带来利空阻力，这也造成多数港口的库存出现积压。据有关部门统计，目前国内沿海地区棕油库存总量已达到30万吨左右，这也是近一年来的高点，鉴于供需基本面的偏空格局，加上其它品种油价仍呈现徘徊整理的平淡走势，预计棕油市场暂难以突破牛内形成的预部区间。
综上所述，上周以来，外部牛市市场再展升势，马来西亚BMD毛棕油期货再度攀高，对国内贸易商的棕油定价带来心理影响，特别值得注意的是，往年3月份之后，国内精棕油的消费市场将随着气温逐步回暖，而后期进口商的采购成本将更为昂贵，这对后市港口棕油行情无疑具有向好支撑，但迫于节后的购销两淡格局，不排除卖方报价眼盘高位振荡调整风险。
