节后国内菜油价格仍将易跌难涨

     今年春节长假期间，国内菜油市场销售进入阶段性的停滞期，由于交投双方多数离市休假，各散油出厂报价区间没有明显的涨跌波动，但上别地区行情仍有所回落，据了解，目前四川地区四级菜油价格为7900元/吨，与节前持平；贵州地区四级菜油价格为7750元/吨，与节前持平；湖北地区四级菜油价格为7600元/吨，较节前下跌100元/吨；江苏地区四级菜油价格为7550元/吨，与节前持平；安徽地区四级菜油价格为7600元/吨，与节前持平。

    随着黄金周之后国内食用油消费的明显趋淡，油厂和贸易商的菜油销售无疑面临压力，打压局部地区散油行情再度下滑。而值得注意的是，近期各地豆粕价格强劲走高，对杂粕市场具有向好支撑，加上菜粕市场自身受到基本面的持续支撑，都将促使油厂对粕类产品的销售意愿更趋坚挺，但对菜油产品价格的后期走势不利，不难看好，在实际需求根本好转之前，国内菜油市场短期仍难摆脱易跌难涨的疲软格局，但深幅跌价的空间仍相对有限，具体情况现分析如下：

    其一，菜粕价格居高难下，加重油厂抛售散油意愿。自2006年6月份新菜籽集中上市至今，国内菜粕市场整体行情走势一路上扬，主要是因为国产油菜籽去年出现大幅减产，造成压榨油厂的原料收购成本同比明显上升，加工周期则相应缩短。另外，近一、两个月以来，国内豆粕市场价格出现集中上涨，节日期间的涨幅特别明显，将进一步奠定杂粕市场高位运行的坚挺基调，这也在一定程度上促使油厂加快对库存菜油的销售进度。节后伊始，国内普通菜业出厂均价为1524元/吨，位于近两年来高点。

    其二，豆油比价优势明显，节后菜油需求萎靡难振。近10多年来，随着我国大豆、植物油等农产品进口市场的放开，国内油料压榨行业的产能增长迅速，其中，大豆加工企业产能的增幅最大，随着豆油产品无在小包装油、散油市场中，所占份额创纪录地持续攀升，使得菜油、棉油等传统食油品种开始逐渐淡出市场。以四级油为例，目前国内四级菜油均价为7680元/吨，虽较节前又回落了20元/吨，不过仍远远高于7180元/吨的四级豆油均价，这使得菜油产品的市场销售依然面临压力，也不利于油厂维持相对平衡的定价心理。

    最后，期货外盘表现相对疲软，国内油市场人气缺乏支撑。2月23日，加拿大温尼伯期货交易所（WCE）新的主力5月油菜籽期货合约收报370.90加元/吨，较节前收低12.80加元/吨，约合跌幅达到3.45%。近期加元兑美元汇率持续大幅上升，不利于加拿大油菜籽的出口贸易；另外，加拿大国家铁路公司的罢工潮，以及主要买家的持续观望，引发商品基金的技术性抛盘，不种于WCE油菜业期货跟涨美盘CBOT农产品期市，同样也在一定程度上加重国内菜油现货市场的看空氛围。

    综上所述，节后国内菜油市场基本面利空格局依旧，终端需求的阶段性疲软，局部地区大中型油厂开始加工进口菜籽，包括节前国储菜油的顺利轮出，都对菜油行情带来趋跌压力。同时，外部市场也未能提供有效的盘面支撑，加上菜粕价格很可能跟涨豆粕品种，间接加重国内部分厂商对库存菜油的出货意愿，预计后市各地散油行情仍将以平淡整理为主。值得注意的是，国产新菜籽集中上市之前，菜油整体货源供应仍将偏紧，而水产料的真正恢复也要到3月份之后，加上豆油等其它油脂价格尚在近年高位运行，这对菜油市场也具有连带的比价支撑。