由于原油期货价格上涨的提振，上周五马来西亚衍生品交易所（BMD）的毛棕榈油期货收盘终于越过1900令吉的阻力，呈现回升。基准的4月毛棕榈油期货收盘上涨17令吉，报每吨1917令吉。其他合约收盘上涨8令吉到25令吉不等。由于技术面向好，加上原油及豆油期货走强，提振棕榈油行情不断走高。不过大盘的上涨幅度有限，因为市场对于当前的反弹走势能否持续感到不确定。外盘的反弹稳定了国内现货市场并拉动部分地区报价小幅上升。目前北方地区基本稳定，华东以及华南地区报价较昨日调高30-40元/吨不等。华北地区气温偏低，棕榈油需求低迷，市场价格上涨乏力，港口日出货量也仅在400-500吨；华东地区近期几乎没什么成交，汽运出货寥寥无几，日出货量在200吨左右；广州地区受气温的影响，需求较前期明显下滑，日出货量在1500吨左右。受棕榈油传统消费淡季的影响，买家采购积极性不强，各港口成交清淡，销售依然乏力。
受BMD外盘持续反弹的支撑，上周末国内棕榈油市场也呈现稳中略升的态势。目前天津价格在5780-5800元/吨，日照价格在5770-5780元/吨，与前期基本持平；张家港价格在5750元/吨左右，较前日上涨50元/吨左右；宁波价格在5840元/吨左右，较前日上调40元/吨左右；福建价格稳定在5660-5700元/吨，广州价格在5650-5680元/吨，广西价格在5700-5730元/吨，仪征价格在5780-5800元/吨。
上周末国内棕榈油市场的上涨主要是受CBOT豆油以及BMD棕榈油上涨的带动，而非国内市场供需面发生根本的改变。目前港口库存依然维持在29.4万吨左右的高位，棕榈油市场的供应压力依然存在。由于冬季是棕榈油的消费淡季，不利于高熔点精棕榈油的掺兑使用以及物流运输，进入四季度后24度精棕榈油销售势头全面下滑。目前，仅南方沿海港口的出货情况相对较好，能维持在1500-2000吨以上的日成交量，这几乎相当于北方港口的日成交总量，不过，随着后期到港的陆续增加而需求难以明显得到放大，对当地贸易商带来明显销售压力，但北方沿海、沿江地区的运费成本偏高，加上终端用户的买盘力度异常疲软，反而造成国内棕榈油价格北高南低的倒挂格局。需求清淡的利空格局短期难以得到全面释放，因而节前国内棕榈油价格上涨空间不会很大。
根据统计，今年2月至6月对华装船的马来西亚24度精棕榈油，其FOB预售报价均为567.5美元/吨，折合后期到港完税成本在5850元/吨，已经高于目前国内的市场上销售价格。另外，春节前国内油脂市场整体销售下滑的格局已经既成事实，这对棕榈油进口商经销风险将会不断加剧，春节前后的到港量也会有所调整。目前，马来西亚对华销售的棕榈油报价仍偏高，位于多年以来的顶部区间，加上开春之后国内气温将不断回升，将有助于低度棕榈油的市场需求，帮助缓解国内贸易商的降价抛售心理。这些因素对国内棕榈油价格下滑空间会起到一定的支撑。
总之，上周BMD市场上涨拉动了国内部分港口棕榈油价格小幅盘升，但对国内市场并没有带来全面影响，偏空的供需形势对国内市场依然形成较大的压力。今年前2个月进口棕榈油到港数量较前期虽有所下降，但由于国内需求持续低迷，因而港口库存不能得到有效消化，库存继续维持在较高的水平，目前港口库存仍然达到29万吨左右的高位。由于前期涨价的影响，60-70%市民都有备货，导致目前终端需求较弱，市场成交低迷，高企的库存难以得到消化。另外，当前各地豆油行情继续下滑，促使棕榈油贸易商纷纷加快出货速度。上周CBOT豆油以及BMD棕榈油上涨给利空的国内棕榈油市场带来一些利好的指引，但国内整体油脂市场低迷，供大于求的市场格局依然制约着棕榈油价格的上涨空间，因此短期国内棕榈油价格仍将会在区间内展开振荡。
