节前国内菜油市场将延续区间调整格局

     近期，国内菜油市场价格整体趋跌，高价产区相关行情继续理性回落。但局部地区油厂节前提价的意愿也有所显现，终端用户的备货采购依旧谨慎。截止1月19日，四川地区四级菜油集在出厂报价在7900元/吨—8300元/吨，较上周回落100元/吨—200元/吨，小厂出货价最低在7600元/吨；湖北地区报价在7700元/吨—7800元/吨，同比上调100元/吨，贵州地区报价在7950元/吨—8000元/吨，江苏地区报价在7800元/吨—8000元/吨，安徽地区报价在7900元/吨—8000元/吨，均与上周持平。

    去年国内油菜籽的大幅减产格局，提振其收购价格同比大幅上扬，也造成没厂开工周期相应缩短，共同支撑菜油行情持续高位运行。同时，近期国内菜粕整体销量持续萎靡，农产品期货外盘再度强劲攀升，包括各地豆油行情止跌回升，也对菜油市场带来卖方心理支撑。不过，值得注意的是，随着近年来菜油逐渐淡出国内油脂市场，加上目前相关散油价位仍高企，共同抑制终端买家的备货意愿，同样也对菜油价格的逆市反弹构成阻力，预计春节前国内菜油市场将延续区间振荡调整格局，具体情况分析如下：

    首先，需求弹性明显较疲软，抑制节前国内菜油涨价。进入21世纪，国民经济的飞速发展，使国内民众的食品消费水平不断提高，小包装食油及豆油消费习惯的普及，挤占了菜油、棉油、花生油等传统食油品种的需求空间，这也是造成近期菜油行情易跌难涨的深层次原因。截止到目前，国内四级菜油出厂报价集中在7700元/吨—8200元/吨，而四级豆油的出厂报价普遍低于7500元/吨。很明显，菜油价格较豆油价格明显偏高，也是制约前者需求回暖的利空因素。

    其次，粕类行情低迷徘徊，菜油市场仍获底部支撑。目前，国内普通菜粕出厂均价在1519元/吨，市场已经持续一个月保持平稳。与之相比，近日受国际农产品期货冲高的短线提振，国内豆粕出厂价格全线暴涨，油厂集中提价100元/吨—200元/吨，单日升幅达5%—10%。去年12月份至今，由于国内水产养殖业进入淡季，而畜禽养殖业的饲料需求恢复缓慢，导致菜粕市场呈现有价无市的低迷格局。

    最后，外盘期价再攀新高，支撑国内油市看涨人气。1月18日，加拿大温尼伯期货交易所主力3月油菜籽期货合约收报374.90加元/吨，较上一交易日下跌4.50加元/吨；去年12月下旬，大盘一度冲至380加元/吨以上，创下近10年来合约新高。按外盘相关品种期价折算，今年一年度对华装船的进口油菜籽，其到港折算成本在3866元/吨，国产油菜籽收购价集中在3100元/吨—3400元/吨，进口油菜籽的理论加工利润并不理想，将限制进口买家的定盘数量，而对国内菜油市场构成间接利多。

    综上所述，目前国内菜油市场明显缺乏方向指引，贸易商备货采购意愿谨慎，包括豆油产品的低价竞争优势，继续对菜油价格带来明显反弹阻力，使其成为近来油脂市场中易跌难涨的弱势品种。不过，后市也应密切关注，外部市场以及春节假期对国内菜油消费的阶段性影响，防范油厂和贸易商有限提价菜油的逆市风险。