利空因素不断增多　国内棕榈油价格小幅回落

     受气温下降及马盘下跌影响，近期国内棕榈油市场需求十分清淡，经销商对后市普遍信心不足，各地价格进一步下跌。目前国内食品行业需求尚未启动，终端需求依然较弱，各港口棕榈油出货量无法得到提升，国内经销商压力随着市场需求的低迷而不断加大，各港口市场成交量的不断下降带动报价纷纷下挫。而近期部分港口仍有进口棕榈油到货，随着新货的陆续到港，棕榈油后市利空压利逐步递增。据海关数据统计，2006年10月份中国进口棕榈油44.3万吨，较去年同期增加20.20%；1月至10月国内进口棕榈油总量为431.8万吨，同比提高19.99%。近年来，棕油在国内进口油脂中的比重明显扩大，进入需求淡季之后，单月进口量同比仍保持强劲增势，加上棕榈油价格前期持续大幅走高，共同抑制终端买家追涨采购的意愿，也对贸易商带来销售压力。目前国内主要棕油库存依然维持在25万吨左右，库存相对可观，而需求匮乏导致供需基本面相对疲弱，港口对外报价陆续下调。华东、华北地区目前已进入寒冬，天气的寒冷致使棕榈油消费处于疲软状态，每日出货主要依靠食品厂的需求，实际成交不多；福建以及广州地区尽管出货保持平稳，但大多是履行前期的订单，现货成交清淡；广西市场近日有货到港，当地供应压力逐步增加，库存已攀升至1万吨左右，相对当地薄弱的出货量来说，压力较大，价格近期依然处于小幅回落之中。

    受气温陆续下降、市场需求疲弱和港口到货集中以及外盘疲软的多重压力下，进入12月上旬以来，国内棕榈油市场价格陆续呈现回落态势。据12月11日各地市场行情来看，广西地区由于新货到港的影响，价格有所下跌，在5480-5500元/吨；天津报价在5600元/吨左右，持稳；日照价格在5550-5600元/吨，比上月底下降3.2%；张家港价格在5520-5550元/吨，比上月底下降2.6%左右；宁波报价在5700元/吨，比上月底下降1.3%；福建价格在5530-5550元/吨，广州价格在5420-5430元/吨，仪征价格在5600元/吨，较上月都有所回落。

    近期，马来西亚衍生品交易所（BMD）的毛棕榈油期货收盘大幅下跌，主要因为令吉汇率坚挺上涨，加上豆油期货收低，以及技术指标向淡。上周四，基准的2月毛棕榈油期货下跌3令吉，报每吨1850令吉。由于大盘进入技术超买区，加上上涨动力衰竭，因此期价下跌并没有出乎市场人士的意料。马来西亚令吉汇率大幅走高，豆油期货在电子盘交易中下跌，一些交易者落袋为安，也给大盘的下跌创造了有利氛围。由于马来西亚毛棕榈油期、现货明显回落，外部市场呈现高位振荡的调整行情，促使国内棕榈油价格跟盘再度走低。另外，入冬之后，国内棕榈油市场销售明显转淡，而港口现有的库存较往年同期明显偏高，这造成棕榈油价格大涨之后缺乏终端成交的实盘支撑，贸易商现货定价虽然受外盘影响因素较多，但终端需求对棕榈油行情也至关重要。进入12月份之后，国内各地气温明显下降，包括低纬度的华南地区，日间气温最低也不到20摄氏度，明显低于24度精棕榈油的正常熔点。温度条件恶化导致国内棕榈油市场出货进度明显放慢，而北方不少地区由于气温过低，8度低棕榈油也无法掺兑使用，这对贸易商带来季节性的销售压力，也导致贸易商报价陆续开始走低。

    总之，目前正值棕榈油消费淡季，国内棕榈油市场交投人气清淡，终端需求出现季节性疲软，而进口新货到港后期有增无减，造成贸易商库存销售压力不断加大，从而拉动港口棕榈油行情进入12月份以后不断出现下滑的态势，不过，周五BMD期价止跌反弹以及国内外价格的倒挂将会限制近期棕榈油价格下跌空间。