国内棕榈油市场处于供过于求的态势，需求的清淡是国内棕榈油上涨乏力的主要原因。在截止11 月3 日的一周里，国内棕榈油跟随豆油市场大幅上涨，但根据我们的跟踪情况来看，高位成交相当困难，价格的快速上涨抑制了国内市场的采购兴趣，贸易商大多观望为主，使得国内本就低迷的需求更显清淡。11 月份以来，我国华东、华北地区受强冷空气影响大幅降温，主要港口的日出货量持续萎靡，广东地区也受到降温的影响，尽管每日出货量尚可，但主要以执行前期合同为主，实际成交较前期有所减少。
气温的下降以及国内一级豆油及价格的高企为国内低熔点棕榈油开拓了消费空间。据贸易商以及工厂反映，低熔点棕榈油的消费需求旺盛，气温的下降使得24 度棕榈油的市场份额大幅下降，但低度棕榈油尚存市场空间，而国内一级豆油的高企也使得不少贸易商望而却步，将采购对象转向低度棕榈油市场。低度棕榈油之所以能大行其道，原因是一级豆油和低度棕榈油的较大的价差以及低度棕榈油良好的适应性所决定的。低度棕榈油的消费需求旺盛提高了国内分提厂24 度棕榈油的分提量，间接维持了一部分的24 度棕榈油的市场份额。
国内消费需求的低迷使得国内棕榈油的库存压力较为明显，尽管国内库存有所下降，但近期陆续的到货增加了供应压力。进入10 月份之后，国内棕榈油到货量有所下降，在一定程度上缓解了库存压力，但同时需求也急剧下降，因而国内20 万吨左右的库存给国内市场施加了较大压力，棕榈油高位上涨乏力。近期各主要港口陆续有到货，对本就低迷的市场而言无疑雪上加霜。24 度棕榈油在目前季节主要的消费领域是食品以及化工行业，而当前距离元旦以及春节尚早，因而这部分24 度棕榈油的需求相对稳定，市场消耗量有限，难以对国内市场行情起到有效支撑。根据我们统计，国内24 度棕榈油日出货量为3600 吨。
本周大部分时间BMD棕榈油市场基本面消息匮乏，上周基准合约突破1720 林吉特/ 吨失败，周初获利平仓盘使得BMD棕榈油大幅下跌，给国内市场形成不利影响，奠定了本周国内市场回调的基调。周二NYMEX 原油大幅下跌也给BMD市场施加了压力。但市场预期11 月前10 天的出口报告以及MPOB 的10 月份供需报告利多限制了BMD棕榈油的下跌空间。ITS称，11 月1 ～10 日马来西亚出口棕榈油487,580 吨，较9 月同期的出口量483,583 吨同比增长0.8％；SGS称，11 月1 ～10 日马来西亚出口棕榈油451440吨，较上月同期的出口量451199吨增长0.1% 。
周五MPOB 发布了利多的10 月份供需报告。MPOB 称10 月份马来西亚棕榈油产量为1400136 吨，较9 月份产量1609939 吨下降13.03 ％，出口1427439 吨，较上月出口量1308067 吨增长9.13 ％，库存为1593435 吨，较上月创记录的产量1799200 吨下降11.44 ％。本月进口13783 吨。从MPOB 的数据来看较为利多，但此前市场已经有所预期，而10 月份以来BMD棕榈油的大幅上涨也对利多的基本面有所消化，因而没能对BMD棕榈油产生有效的拉动作用。
此外，近期CBOT 大豆主要跟随玉米、小麦而波动，而豆油则呈现上涨乏力的态势，对BMD棕榈油以及国内豆油也形成一定的压力，而国内豆油的相对稳定也制约了国内棕榈油的上涨空间。周四美国农业部发布的11 月份全球供需报告调高了2006/07 年度美国大豆产量以及库存，但均低于此前市场的预期，对市场起到一定的支撑，但由于玉米市场大幅回落，拖累了CBOT 大豆市场回落。美国农业部预计，2006/07 年度美国大豆产量为32.04 亿蒲式耳，较上月调高1500 万蒲式耳，但低于此前市场预期的32.4 亿蒲式耳的平均预计水平，期末库存预计为5.65 亿蒲式耳，也低于此前市场预期的5.83 亿蒲式耳的平均水平。
展望后市，预期国内棕榈油近期将维持抵抗性调整行情，外盘短期的调整以及国内需求的低迷将对国内行情形成制约，但现货豆油的高企以及外盘中期的上涨趋势不变，将限制国内的下跌空间。短期压力来自以下几个方面：
1 、国内24 度棕榈油需求低迷，这依旧是国内市场面临的最重要的压力。气温的下降使得国内24 度棕榈油的消费低迷，尽管目前广东等南方市场需求尚可，但后期也将面临需求下滑的问题。而与此同时，国内库存超过去年同期，去年同期国内港口棕榈油库存总量10 ～11 万吨左右，目前则高达20 万吨左右。
2 、尽管USDA （美国农业部）发布的大豆产量和库存数据低于市场预期，但美国的大欧的产量以及库存毕竟是历史最高记录，同时CBOT10月份以来的持续上涨也使得市场处于超买态势，因而CBOT 继续上涨空间不一定会很大，短期可能有所调整。
3 、BMD棕榈油如短期不能有效突破1720 林吉特/ 吨的压力则将面临回调的过程，这也会影响国内市场。
4 、国内豆油经过前期的大幅上涨后，市场高位接货意愿不强，现货市场上涨乏力，也会制约棕榈油市场。
以上是国内棕榈油市场短期所面临的压力，将对国内棕榈油市场形成短期制约，但中长期看，国内市场仍可谨慎乐观，主要的支撑因素有：
1 、BMD棕榈油中长期基本面将有所改善，长期依然是上涨趋势，1650 的支撑较强，外盘现货的高企对国内市场形成支撑。
2 、NYMEX 原油短期走势企稳，有继续反弹迹象，将对CBOT 豆油以及BMD棕榈油起到积极支撑。
3 、国内后期到货成本较高，且低度棕榈油消费需求强劲，对整体棕榈油市场起到良好支撑。而从长期来看，随着元旦、春节等节日的临近，棕榈油的消费需求有望放大。
综上，国内棕榈油长期可谨慎乐观，但短期继续上涨压力较大，可能走出抵抗性调整行情。
