第一，国家严格控制棉花收购贷款已成既定方针，无助于棉花实施“热购”。
一是棉花收购贷款发放“晚”，今年农发行棉花收购政策贷款的发放时间较往年明显推迟，直到“双节”之后，有关贷款才开始陆续落实到位，多数供销社以及国字号企业棉花收购量非常少，而前期“高收购价”导致棉花销售困难，自有资金或社会资金被占压，棉价的跌落则使其畏首畏尾，即使拿到贷款也不敢轻意入市；二是棉花收购贷款控制“严”，今年农发行严格控制棉花收购贷款已成既定方针，对每斤籽棉标准级收购价超过2.6元的企业，贷款上给予限制，如果国内大中型棉企大幅提高棉价，将遭遇农发行“釜底抽薪”，终还将被资金所困，近期各棉厂入市谨慎，难以采取较大规模的收购动作。
第二，今年广大棉企经营理念已经转变，处置明显谨慎。
今年国内棉价同样经历了“大起大落”状况，但大部分棉厂已经安全地将棉价“进销倒挂”的损失降到了最低，其根本原因是“久病成医”，今年广大棉企已经转变观念，入市明显谨慎，多以随行就市、灵活经营为主。而且，据了解本年度开工的棉厂仅6成左右，有近三成的棉厂准备退出棉市，也直接反映了今年棉花收购市场人气不足的现状。加之，众棉厂的“冷静”处置态度，人们很难就“棉花囤货”形成共识，短期内不会发生抢购而导致棉价抬升的现象。
第三，纺企审时度势，消极的棉花采购模式将有效的抵制棉价回升。
众所周知，欧美对纺织产品出口的设限、印度棉花种植业和纺织工业的兴起，及周边国家纺织业的发展，使我国的纺织品出口形势日益严峻，我国纺织品除了需要拓展附加值外，目前最迫切的则是降低进货成本提高竞争力。今年以来，广大纺企正是看到国家通过大量发放进口棉配额，有意扶持纺织发展的政策，对于棉花采购才全面改为“即用即买”的模式，因缺少了纺企的“囤货”行为，棉价一直难以提振。其次，目前，国内纺织企业遇到了空前的销售难度，棉纱价格处于稳中偏弱的走势中，12月14日之后纺织出口退税将全面实施下调后的税率，无疑是给国内纺企“雪上加霜”。加之，前期广大纺企备货充足，即便遇到部分棉厂的人为提价行为，短期内纺企也不会跟进，其消极的棉花采购模式将有效的抵制棉价回升。
第四，化纤价格回落，纺织配棉比例随之下降。
近来，国内化纤价格发生了大幅下跌状况，其与棉花的比较优势越来越明显，各纺企为降低成本，降低纺织配棉比例已经成为业内同识。目前，尽管有关专家对于纺织配棉比例是否已经下降到64%以下尚存有争议，但化纤价格回落给棉花市场造成的负面影响正在显现，也不利于棉价回升。
第五，短期内，“棉花缺口论”难以在国内市场奏效。
今年全球棉花丰收，成为国际棉花价格持续低迷的主要原因。虽然中国棉花缺口巨大，但美国每年要出口三百多万吨棉花，对世界棉花市场形成压力。今年中国棉花产量达到641万吨，创历史最高水平，就在棉花集中上市期，国家还适时发放了70万吨进口棉配额，短期内国内棉花供应已明显相对过剩。外棉价格的回落打压了国内棉价，而目前国内棉价与外棉价格的倒挂，使配额无“用武之地”，进口棉入关受阻，则进一步给国际市场施压，造成国内外棉价双双低迷的效应。目前，据市场最新传言，国家将先期发放的70万吨进口棉配额使用时间延续到明年1至2月份，虽然消息还无从证实，但其对近期棉价走势形成的负面影响不容忽视。
综合以上原因，笔者认为，短期内国内棉价将逐渐止跌筑底，在低位趋稳，其间难免会发生窄幅波动行情，经过阶段性调整之后，棉价或许会再生回升行情。
