港口库存居高不下，卖方降价出货意愿难减
目前，国内港口地区棕榈油库存居高不下，预计在29-30万吨之间，与去年同期不相上下，其中，广东地区的棕榈油库存总量接近13万吨，天津港在6万吨，张家港超过5万吨，部分港口仍有新货在卸。与此同时，库存数量的结转积压，也伴随着终端需求的季节性低迷，目前绝大多数港口听日成交量均以百吨计算。往年进入11月份之后，随着国内各气温的大幅下降，终端市场尤其是散油掺兑市场，对高熔点24度精棕榈油的使用量将明显减少，鉴于后期需求面支撑力度明显不足，进口棕榈油仍将陆续到货，不排除部分港口行情再度下滑的可能。
其它油价涨势难续，抑制棕榈油市场交投人气
节后以来，国内豆油、菜油等其它油脂价格全线走软，终端用户的备货采购放缓、原料供应集中增多，包括油厂开工的整体恢复，都对散装油脂市场带带来明显趋跌压力；而受“食用油价格支撑体系”的影响，24度精棕榈油作为散油产品的主要掺兑用油，其价格水平也受到国内油脂市场主基调的连带打压，预计后市棕榈油整体行情仍易跌难涨，不排除局部地区宽幅振荡的可能。
外部市场全面疲软，对国内市场形成打压
近期，外部市场走势全面疲软，国际原油期货价各持续大幅回落，令生物柴油题材对棕榈油市场的提振影响减弱，加上隔夜美国CBOT大豆和豆油期价双双止涨回落，共同打压毛棕榈油期货“跟风”下挫。周二马来西亚官方发布的供需数据利空，而国际原油以及农户品期货整体走势依旧彷徨，其对棕榈油市场的利空影响无疑将会继续显现，这也将打压国内棕榈油市场的交投人气，不排除部分港口贸易商再度降价促销的可能。
需求进入传统淡季，后市棕榈油跌价风险犹存
每年进入第四季度之后，国内棕榈油销售将进入季节性低迷期，主要由于伴随着各地气温的大幅下降，高熔点的24度精棕油无法直接用于掺兑，对终端用户采购意愿的利空影响不言而喻。与此同时，每年的9月、10月期间，东南亚主产国马来西亚棕榈油产量将达到峰值，而近期船运调查机构发布的供需数据偏空，中国市场因为长假而短暂休市，共同加重买方退市、观望的意愿。
内外棕榈油价格倒挂，抑制价格进一步下跌
虽然国内棕榈油市场利空因素尽出，节后港口现货成交情况可谓清淡，但是受进口和内销固有模式的影响，棕榈油市面价格进口成本的明显倒挂，也将促使贸易商对棕榈油产品的降价行为趋于理性。目前，马来西亚24度精棕榈油对华（FOB）出口报价在452.50-462.50美元/吨，船期为今年四季度到明年一季度，预期折算成本在4830-4930元/吨，明显高于目前国内4560-4800元/吨的现货报价。
综合分析，近期国内棕榈油市场支撑因素匮乏，进口到港数量同比激增，而终需求呈现季节性转淡趋势，造成部分港口库存的相对过剩，棕榈油贸易商的销售意愿有增无减。与此同时，外盘走势的不尽人意，也使得国内市场缺乏外部支撑，但内外市场价格的倒挂，将从某种程度上抑制价格进一步下跌。
