国庆长假临近，国内油脂市场成交人气回暖，中间商节前集中备货，加上当前国产菜籽、棉籽等油籽价格的坚挺上涨，包括豆粕行情反弹步伐仍显迟缓，杂粕市场更呈现冲高回落的疲软走势，共同为油厂再度上调油价带来心理支撑。目前来看，外盘期货未能提供明确的方向指引，不过，随着后期国内各地气温的不断降低，包括大豆、菜籽等主要油料今年的减产格局，以及散油掺兑行为的减少，预计国产油脂市场短期仍将在年内高端运行。同时，也不应忽视秋收油籽大量上市，进口大豆、棕油到港激增，包括终端用户节前备货逐渐进入尾声，给食用油市场带来的利空压力，预计后期国内油脂市场将延续高位振荡的调整格局。其原因现具体分析如下：
节前备货进入尾声，国内豆油市场涨幅趋缓
进入9月中旬以来，国内油脂市场尤其是小包装（精炼）豆油的节前备货基本结束，加上近期豆粕市场销售回暖、大豆进口量同比激增，沿海地区油厂开工逐步恢复，使得节前大豆散油市场供应短缺的格局明显改善，相关产品价格整体涨幅趋缓；其中，四级豆油出厂均价为4675元/吨，较上周五微跌1元/吨；同时，一级豆油出厂报价受阻于6050 -6200元/吨，关内地区报价的周比跌幅在50 -100元/吨不等。
今年6月份以来，我国养殖业整体形势逐步好转，生猪、禽类养殖业市场盈利水平明显好转，水产养殖业亦进入季节性高峰，加上国产/进口大豆入厂成本坚挺趋升，共同支撑豆粕价格呈现触底反弹走势。目前，市场对国内禽畜养殖业的饲料原料需求预期看多，促使油厂再度上调豆粕现货价格。截止到目前，国内普通蛋白（43%蛋白含量）豆粕出厂价格在2100 -2170元/吨，周比涨幅在30 -50元/吨。
支撑因素继续显现，菜油价格领涨油脂市场
近期，国内菜油市场反弹动力较为强劲，主要由于本年度国产油菜籽的大幅减产，导致长江流域压榨企业的开工周期缩短，而菜油、菜粕价格均已升至年内新高，更进一步刺激油厂对油菜籽的收购积极性，共同支撑菜籽加工成本大幅上扬。本周期间，国内菜籽收购价格保持稳定，其中，内陆地区夏收菜籽货源应基本断档，入厂收购价格在2600 -2800元/吨以上，秋收菜籽价格继续稳定在2540 -2640元/吨。正如本网近期相关文章中预期的那样，随着国内油厂进入开工尾声，而节前油脂市场成交人气回暖，包括菜粕整体行情的由升转跌，继续支撑菜油市场延续领涨基调。截止到目前，国内菜油出厂均价在5950元/吨，周比又上涨了110元/吨，创下近一年来的新高，最高报价维持在6200元/吨。
尽管国内菜油市场趋升动力仍存，但豆油整体行情的冲高回落，反映出节日效应对终端用户采购油脂的影响渐弱，而菜油市场看涨人气也将逐渐理性；与此同时，随着棉籽的上市高峰在即，部分菜籽压榨企业在转产之后，加快资金回笼、以用于收购新棉籽，这也将对节后菜油价格走势带来限涨阻力，但短期内卖方对相关油品的定价水平仍将高企。
盘面支撑因素难觅，港口棕油行情基调平淡
近日，国际原油期货的走势继续令人失望，上周三，NYMEX主力10月原油期货合约盘中跌破60美元/桶，尽管收盘略有上涨、重新升至关键位以上，但仍创下自今年3月20日来的新低，令市场对生物柴油需求趋增，将提振棕油消费的看多预期再度降温。此外，受国内棕油消费季节性特征的影响，入秋之后的天气转凉，已经对部分港口出货带来较为明显的不利影响，需求周期性低迷，加上进口棕油进入黄金增长周期，共同对棕油市场带来趋跌指引。截止本周五，国内港口地区24度精棕油现货均价在4786元/吨，周比呈现止跌反弹的坚挺，但较7月份5140元/吨的近两年高点，目前已经回落了350元/吨以上。
尽管外部市场基调疲软，但在市场观望心理加重，以及9月中下旬国内气温再度回升的共同作用下，各主要港口棕油行情呈现徘徊整理的抗跌格局。与此同时，后期马来西亚棕油产量的季节性下降，包括马来西亚生物柴油产能增长迅速，包括CBOT豆油期价走势尚未明朗，使得本周马来西亚毛棕油合约的波动区间不跌反升，新的12月基准合约周中升至1550令吉/吨，高于上周波动区间的高端；此外，马来西亚24度精棕油对华出口报价在455 -460美元/吨，周比基本持平， 船期为今年四季度至明年一季度。由此可见，在方向性消息出现之前，我国棕油市场的区间走势短期仍将延续。
新籽成本涨跌不一，其它品种油价区间振荡
近日，国内新季棉籽、油用花生价格双双高开低走，其中，棉籽入厂价较前期高点回落了100 -150元/吨，花生入厂价同比跌幅超过500元/吨，但由于原料供应仍处于上市初期，油厂开工之后的新油供应紧缺，加上市场需求的季节性回暖，支撑棉油现货价格上扬，而花生油行情延续平整基调。
截止到目前，河南地区四级新棉油集中出厂报价在5600元/吨，较陈油价格上涨200 -300元/吨，山东地区在5400 -5450元/吨，陈棉油成交价不到5300
元/吨（货源不多）；河北地区报在5300 -5400元/吨，山西地区报在5200 -5250元/吨，湖南地区报在5150 -5200元/吨，湖北地区报在5100 -5150元/吨，江苏地区报在5100 -5150元/吨，安徽地区报在5150 -5200元/吨，同比保持稳定。
此外，国内（河南和山东）四级浸出花生油集中出厂报价在8900元/吨左右， 一级压榨浓香花生油报在11000元/吨，四级压榨花生油报价在9200元/吨，一级压榨花生油出厂价格报在10500元/吨-11000元/吨，周比持平。
外盘期价走势疲软，国内油市看涨人气理性
近一周期间，美国CBOT大豆主力11月期货合约收盘价在549.75 ~553.00美分/蒲式耳，上涨3.25 ~4.50美分/蒲式耳；CBOT豆油10月合约期价收报24.54 ~25.06美分/磅，下跌0.15 ~0.20美分/磅；加拿大WCE主力11月油菜籽合约期价区间在299.50 ~304.30加元/吨，上涨0.40 ~4.80加元/吨；马来西亚BMD基准11月/12月毛棕油合约收盘价报在1537 ~1555令吉/吨，上涨3 ~6令吉/吨。
综上所述，目前来看，国内豆油等主要食油价格仍将在高位运行，主要支撑因素来自于进口油、籽原料成本的持续高企，包括9月份之后我国的大豆进口量将明显降低，包括饲料蛋白原料的需求尚在缓慢恢复过程之中，这也将继续对后市国产油脂价格带来坚挺支撑，但棕油行情的季节性回落风险依然存在。
