中国粮油市场8月份食用油分析报告

     8月双节效应初显，食用油市场全线上扬。本月二级花生油全国平均价为１００２０元／吨，与上月相比上涨１．４３％；二级菜籽油全国平均价为５５０３元／吨，上涨２．１９％；二级豆油平均价为５３２４元／吨，上涨１．４５％。

    由于双节时间相对集中，节日消费对油脂销售的阶段性影响增强，经过持续两年的低迷徘徊之后，今年国内小包装（精炼）油脂市场再现节前涨势。随着双节的临近，国内大型精炼油厂将集中备货小包装豆油，造成部分地区散油、毛油的货源紧缺，加上中间商在节前的采购阶段性回暖，共同支撑卖方提高豆油产品报价。同时，目前国内东北地区的陈豆供应进入尾声，毛粮收购价格应声上涨，而随着中间商手中的库存销售完毕，当地油厂的停工数量也相对集中，造成东北豆油价格全线反弹。

    二、豆粕潜在需求趋增抑制豆油反弹

    本月国内豆油价格虽因精炼油厂集中备货“双节”市场对散油价格带来抗跌支撑，但受豆粕整体行情反弹的影响，以及进口大豆供应趋增的抑制，油厂大幅提高豆油新产品价格的空间有限，也使得油厂对豆油的报价进入盘整阶段。另外，近月以来，进口豆油的到货量不断增多，据海关统计数据显示，６月份国内进口豆油６．５万吨，７月份９万吨，预计８月份的到港量为８．７２万吨，９月份还将远超过这一水平。这样，即使国内油厂限产，豆油市场供应紧张的局面也会有所缓解，这也使得豆油价格上涨乏力。

    三、菜籽上市进入尾期价格难以下跌

    目前，菜籽供应的紧张以及国内菜油和菜粕价格的上涨，拉动国内菜籽收购价格稳中有涨，同时，油、粕行情的坚挺也促进了油厂的抢购，进一步推动菜籽价格上涨。今年菜籽的大幅减产导致国内菜籽供应紧张，而近期菜油、菜粕行情的坚挺以及厂商对后市的看好，使菜籽供应紧张的局面越发明显，各厂家为保证后期产品的供应而不断抬高收购价格抢购所剩无几的菜籽，因而后期国内菜籽收购价格难以下调，仍将维持坚挺态势。

    四、众多利好因素支持菜油价格坚挺

    本月国内菜油价格继续上涨。一是由于菜籽原料的短缺导致国内菜油供应紧张，不少工厂面临停产境地，菜油供应有限，使得厂商对后市菜油始终较为看好，大多不愿意大量出售有限的库存；二是近期随着中秋、国庆双节的临近，国内菜油需求有所放大，尽管豆油以及棕榈油对菜油市场的影响不可忽视，但菜籽供应的紧张导致菜油供应大幅下降，支撑了菜油市场。预计后期菜油价格仍将维持坚挺态势。但也应看到，由于目前国内四级菜油价格已经高于豆油价格，因而菜油继续上涨的空间可能有限，有价无市的情况目前较为普遍。

    五、短期棕榈油行情以振荡整理为主

    由于马来西亚棕榈油期、现货行情全线走软，ＢＭＤ基准合约跌破关键心理位，明显加重国内棕榈油市场的看空担忧，加上港口地区库存压力有增无减，再度加重现货贸易商的出货心理，本月下旬出现了棕榈油价格整体加速下挫的局面。不过，随着近日外围行情跌势趋缓，而国内豆油价格再度止跌冲高，尤其是棕榈油进口成本与市面价格的继续“倒挂”，仍对卖方销售心理构成连带心理支撑，对棕榈油市场的短线跌价空间构成底部支撑。另据海关总署新近发布的统计数据显示，今年７月份国内进口棕榈油５６．９万吨，创下历史新高；而在８月份期间，马来西亚对华出口的棕榈油装货总量达到６０万吨，由此预计中期国内棕榈油库存仍将居高难下，这将对贸易商再度提高棕榈油报价构成阻力。国内棕榈油市场进入振荡整理行情。

    综上所述，鉴于双节效应对油脂需求的向好提振，包括进口原料的成本持续高企，预计节前国内食用油市场整体行情仍以高位运行、区间整理为主。