菜粕市场行情仍将走强

     近期，国内菜粕市场行情总体稳定，由于我国养殖业恢复仍较缓慢，加上豆粕市场持续底部振荡，日前各地饲料企业备货即买即用居多，导致许多地区菜粕成交趋缓，部分油厂担心菜粕价格可能出现回落。但笔者认为，后期国内菜粕市场行情仍将坚挺走强，具体分析如下：

    油厂压榨利润微薄，支撑菜粕价格不强。前期，国内菜粕价格普遍高涨，导致各地采购意愿普遍有所谨慎，不过各地大部分油厂菜粕库存水平依然偏低，据悉，由于今年我国大部分油厂实际收购菜籽数量不及上年一半，不少油厂收购量甚至只有三分之一左右，各地油厂菜粕实际库存普遍不大，如华东、华中和西南产区除少数油厂库存了几千吨以上的菜粕外，一般油厂均保持边生产边销售的态势；不过日前菜籽价格的高涨导致各地压榨利润亏损风险加大，不少地区亏损达到50-100元/吨以上。此外，大部分地区余留菜籽数量普遍偏低，中间商和农民惜售心理依然较强，不少产区批量收购菜籽已经结束，各地油厂实际收购菜籽难度依然较大，并且从大部分油厂库存菜籽水平看，预计相当多的油厂将于7、8月加工完毕，今年菜粕供应市场长期仍面临短缺压力。

    豆粕市场行情难有明显改观，饲料企业采购菜粕谨慎有加。今年5月下旬以来，国内豆粕市场行情持续维持底部振荡态势，各地豆粕成交价格持续徘徊在2020-2120元/吨之间，但由于饲料企业采购积极性不高，豆粕市场上涨一直比较乏力，而二季度国内大豆进口量保持偏高水平也对国内豆粕供应市场形成利空，并且CBOT大豆市场短期对国内豆粕市场利好提振也较为有限，预计近阶段豆粕市场

    难显著好转，其相对菜粕的价格优势也就难以改善，如国内销区菜粕价格一般在1550-1700元/吨左右，产区价格一般在1400-1500元/吨之间，两者价差明显低于正常价差1000-1200元/吨，市场采购菜粕观望心理普遍较浓，饲料企业采购策略仍即买即用居多，如华东、华中产区很多饲料企业在菜粕价格接近1500元/吨附近采购积极性随之下滑，南方很多饲料企业在菜粕价格超过1600元/吨时，谨慎采购心态普遍增加。

    畜禽养殖恢复缓慢，水产养殖尚未全面进入旺季。二季度我国整体养殖业处于缓慢恢复态势，临近三季度不少地区畜禽养殖略有恢复，如各地生猪养殖已经可以维系保本局面，但也有部分地区如湖南、江西等地亏损20-50元/头左右，并且需求也未现明显好转，各地养殖户补栏观望仍较多，而国内蛋鸡养殖受鸡蛋价格下跌影响，一般亏损也达到0.1-0.3元/斤左右，国内肉鸡养殖也以保本为主，肉鸡存栏量下降趋势也较明显，部分地区存栏量下降了70%以上，并且气温上升也导致养殖户补栏积极性偏弱，难以拉动菜粕需求上升，另外日前我国各地水产养殖尚未完全进入旺季，部分地区水产饲料需求已经恢复到了旺季的六、七成左右，也有很多地区需求依然偏弱，尤其南方很多地区受雨季影响，水产饲料需求有所下滑。

    综合分析，由于国内油厂菜粕库存大部偏低，加上压榨利润微薄居多，产区提价菜粕意愿依然较强，而养殖业尽管恢复缓慢，但水产养殖后市有望进入旺季，届时菜粕需求也将明显上升，并且豆粕市场底部振荡走强，继续打压菜粕也较有限，此外，大部分饲料企业菜粕库存水平相对偏低，预计后期国内菜粕市场行情将保持坚挺，局部地区继续走强的趋势依然存在。