近来国内豆油等油价跟涨外围市场，加上棉籽市场处于青黄不接的供应低谷，而棉粕行情继续平淡整理，促使棉油市场进入窄幅波动、局部趋升的横盘整理阶段，预计后市各地油厂的继续停工低产，仍将对棉油价格带来底部支撑。其具体原因现分析如下：
其一，其它油价全面上扬，国内棉油市场盘整依旧
进入本周，在美国CBOT豆油期价振荡上扬，国内豆粕价格再度下滑的间接提振下，四级豆油出厂均价继上周四冲破关键位（5100元/吨）之后，连续六个交易日持续反弹，最高涨至5148元/吨，创下近四个月来的新高。从往年走势来看，国内棉油价格与豆油、菜油价格的波动具有联动性，豆油行情近来触底强劲反弹，对相关油脂市场带来人气提振，预计5月底之前的棉油市场将延续盘整格局。
其二，货源供应整体偏紧，厂商提价棉油意愿犹存
目前，国内棉籽加工企业整体开工率不足10%，不少主产区的油厂已经全面停产，而新菜籽上市季节的到来，也促使部分棉籽加工进入检修转产的准备阶段，这也为棉油市场带来供应面的利多支撑。截止到本周五，国内北方地区四级棉油价格均升至4800元/吨以上，较"五一"节前普遍上涨了50元/吨-100元/吨。
其三，粕类行情平淡整理，棉油价格仍获抑跌支撑
与豆油、菜油市场一样，今年初以来，国内禽畜养殖业步入低迷调整期，散养户和部分养殖场的盈利效益下滑甚至亏损，明显抑制着饲料原料的市场销量，这也使得棉粕行情延续平淡整理的徘徊走势。截止到目前，国内普通（42%-45%蛋白含量）棉粕出厂均价为1499元/吨，周比上涨10元/吨，但仍位于近三个月来的低点。
综上所述，今年入夏以来，国内棉油市场虽然面临精棕油和玉米油的冲击，逐渐淡出油脂掺兑市场，但加工企业的季节性停产限产，包括相关粕类价格的持续低位徘徊，均为棉油行情的运行基调相对坚挺；此外，近期国内豆油、棕油等相关油价的强劲反弹，以及棉籽市场整体供应明显偏紧，将对厂商的棉油定价带来支撑，但也不应忽视新菜籽上市带来的压力。
