菜油市场总体稳定，菜粕稳中有跌

     （3月27日～3月31日）国内菜油市场总体稳定，个别地区价格有所下调，主要原因是国内需求的低迷以及部分工厂的资金压力。截止周末，四川四级菜油价格在5350-5400元/吨左右，基本与周初持平，湖北菜油价格基本在5100-5200元/吨，各地之间有一定差价，也基本和周初持平，安徽菜油大部分地区价格在5150-5160元/吨左右，基本和周初持平，巢湖地区价格5220元/吨，较周初的5260元/吨下跌了40元/吨，江苏地区菜油价格在5100-5150元/吨，基本稳定。总体来看，国内四级菜油基本保持稳定，同时，国内目前菜籽供应处于青黄不接的阶段，各厂家菜油库存情况不同，因而同一省份不同地区菜油的价格差异也较大。

    　当前国内菜油基本面可以用供需两不旺来形容。一方面，目前国内大部分菜籽加工厂的原料供应处于青黄不接的阶段，国内陈菜籽已所剩不多，而新菜籽上市也还需要一段时间，因而，尽管去年以来菜油的需求表现一直不太抢眼，但随着国内的消耗，目前菜油的库存也有一定程度的减少，大部分工厂菜油库存并不是很充足。另一方面，当前国内整体油脂市场的需求处于相对低迷的阶段，豆油需求的清淡也制约了菜油的需求。上周国内菜油价格的总体稳定是对国内目前菜油的供需形势的反应，也从一个侧面反映了国内整体油脂市场的供需现状。

    上周国内菜粕稳中有跌。截止周末，四川菜粕价格1300～1400元/吨左右，报价差异行较大；湖北菜粕价格上周维持在1420元/吨左右，安徽菜粕1440元/吨左右，江苏菜粕价格1430元/吨左右，浙江菜粕维持在1440-1480元/吨左右。当前国内工厂菜粕供应较为紧张，与菜油需求不同的是，自去年以来，国内菜粕的需求一直比较乐观，因而当前工厂菜粕库存相对紧张，这在一定程度上支撑了国内菜粕市场。但由于禽流感严重打击了国内的饲养企业，加之豆粕价格一直较为疲弱，这对菜粕价格形成压力，因而近期国内菜粕价格呈现稳中有跌的态势，当然下跌幅度并不是很大。

    近期国内有一定数量的进口菜籽到港，主要集中在华东港口，这暂时补充了国内菜籽原料的短缺，但难以填补大部分工厂的菜籽空缺。进口菜籽的到港也在一定程度上增加了国内菜油和菜粕的供应。后期菜籽市场要重点关注的是国内新菜籽的情况，这将是影响国内后期的菜油和菜粕行情的重要因素。当然，随着国内豆油市场份额的扩大，菜油在很大程度上要跟随豆油市场而波动。根据目前了解到的情况，今年各地菜籽播种面积较去年都有不同幅度的减少。较明显的地区有：安徽地区菜籽播种面积较去年减少了40％左右，生长情况欠佳。江苏南京播种面积较往年减少了35％左右，长势较不乐观，由于天气原因，部分菜籽被冻伤。贵州地区菜籽较往年播种面积减少20%左右，目前长势不错。综合各方面的情况，今年国产菜籽产量将会有一定幅度的减产，具体减产幅度要视后期天气情况而定。

    综上，菜籽产量预期减少这一利好因素预计将对后期菜油、菜粕起到一定的支撑作用，在菜籽上市之前国内菜油和菜粕的供应压力不大，而五一节的临近也有望拉动国内需求的增长，但随着天气的转热，棕榈油对国内豆油和菜油的影响将加剧，同时，近期国际大豆以及棕榈油市场基本面压力较大，这也会对国内现货市场形成负面影响。另外，在国内菜籽即将上市之前，不排除届时国内工厂压低预售价格来筹措菜籽收购资金，这也可能导致国内菜油和菜粕价格的下跌。因而，短期内国内菜油、菜粕市场平稳振荡的可能性较大，后期将视外盘的走势、国内豆油市场以及新菜籽的生长情况而定，同时需关注新菜籽上市前厂家的预售行为。