国内棉价短期难有大幅上涨行情

    近日国内郑州棉花期货价格大幅震荡，市场一方面受到了2006年国内棉花进口配额发放的影响，同时走势也受到了纽约棉花期货价格下跌的影响。市场分析师表示，进口配额的发放短期对于国内棉花市场形成压力，国内棉花期货价格后期很难在延续前期的持续上涨行情。

    日前，中国棉花协会发布消息，国家决定在2006年89.4万吨进口配额的基础上，追发150万吨关税外配额。如果按照基准税率5%计算，美棉进口的基准价大约在10800元/吨，据此侧算，美棉到港完税提货价应该在13000元／吨左右。而目前，郑州期棉现货603合约的价格维持在每吨15000元左右，与进口配额棉大约有每吨2000元的价差，尽管国产棉花的现货价格也维持在较高水平，但进口配合棉花在短期还是对国产棉的上涨带来了较大压力。

    2006年11月份以来，2005年的国产新棉仓单开始在郑州商品交易所大量注册，新增仓单数量从初始2600吨快速增到12月23日的15400吨，而2004年棉花仓单最高单周增加数也才10380吨。截止2006年1月13日，郑商所棉花库存已突破6万吨，加上预报数量4万吨，使得可能形成仓单的数量突破10万吨。但是对于10万吨的注册期货仓单，郑州期货市场棉花两个主力合约（604、605）的单边持仓总量才接近13万吨的水平，因此，市场价格明显存在投机不足，仓单压力过重的影响。

    前期在郑州棉花持续攀升的过程中，郑棉与国内现货棉花的价差已经拉大至每吨1300元左右，因此市场受到了较大获利盘和保值盘的抛压，价格出现了较大幅度的回落；但在郑棉回落的过程中，国内现货棉价却持续的小幅攀升，与期货价格价差缩小，使得郑棉再度受到了支撑。从这种棉花期现之间的走势关系来看，在国内现货棉花没有出现大幅上涨的前提下，郑棉很难走出单边上涨行情。

    综合以上分析，郑棉市场由于受到了进口配额棉价较低，以及期货注册仓单大幅增加的影响，其后期走势难现大幅上涨行情。