对棉花后市走势的一些看法

    自从中国棉花协会发出发放150万吨配额的消息之后，纺企对增发150万吨配额总体觉的不甚满意，但是不论如何，这让纺企心中有了指望，补库更不着急了。对棉企和看涨后市的中间商来说，后市行情重新变得渺茫。如今在各地现货市场中皮棉成交更为清淡，而有数据显示近期将有大量外棉到港，届时即使棉纺织企业采购国棉，数量也不会太大。对于这种情况，而棉企恐慌心理增加。对后市悲观气氛越来越浓厚。而愿意顺价销售的企业越来越多。然而令人沮丧的是，即使棉企有意出售，纺企却仍然随用随买，成交清淡。

    对2006年上半年棉价走势笔者有如下看法：

    棉价下跌空间不大。从国家发布的种种政策可以看出，“稳”是国家发布配额的中心思想。而国家近年来调控手段的提高也确实能够达到这个目的。滑准税的实行给国内棉价托了底。另外棉价向下基本没有空间。棉企不肯低价抛售手中棉花。对棉企来讲，虽然后市大涨的可能性变得渺茫，但是下跌的可能性几乎不存在。目前棉企所担心的就是如果涨幅过低，就会赔上利息和储棉费用。虽然从各地看，棉企年前变现心理开始增强。但是从现在市场看，150万吨配额下发，让纺企有了更大的选择性，对国棉的购买更加消极。因此棉企就是想卖，也很难出手。而如果低价抛售，那无异是自己搬石头砸自己的脚。存棉过年，起码还能博一博后市。

    从全球范围内来看，棉价基本处于底部，全球棉花供略大于求，而价格并没有降低，说明目前棉价已经居于一个相对低谷，供求只会压制棉价走高，而不会使棉价下跌。

    后市棉价仍会走高从长期来看，我国纺纱能力连年递增，用棉需求不断扩大。而我国的国情决定我国属于人多地少的国家。因此棉花种植面积不可能有大的突破。棉花供需矛盾在未来几年内不可能得到彻底解决。

    鉴于我国棉花缺口较大，农业部希望在“十一五”期间，棉花种植面积能够稳定在8000-8500万亩左右，棉花产量达到600万吨以上，70%的棉花产量能够自给自足。而今年棉花种植面积只有7696万亩。要达到8000万亩绝非行政命令可以达到的。而要有实实在在的经济利益来驱动，而且在3-4月国内棉花种植期间的价格就显的尤为重要。

    由于美国巨大的贸易逆差和投资者对美国经济复苏的悲观预期，致美元持续贬值，因此以美元标价商品有低估成分，加这棉花敏感性商品的特征，也促使是基金投资棉花，也促使棉价上涨。

    纵观整个棉花收购阶段，纺企的随用随买的策略贯穿始终，现在为止，供销系统和棉企手中还有近半的皮棉库存，而且成本较高。

    回想本年度的收购初期，大家对后市大涨报有很大的信心。看到17000-18000的都大有人在。不过随着国家调控手段的成熟大幅上涨只能成为一个美丽的泡影了，2003年的疯狂一幕是不可能再重演了。棉价平稳走高将是后市的主基调。不切实际的幻想只会得到惨痛的回报