郑棉周评：支撑强劲 短期有望重拾涨势

     本周（1月16日-20日）前半周，郑州商品交易所棉花期货（即“郑棉”，下同）出现大幅下跌走势，周四、周五期价有所反弹。全周市场成交总量较上周增加42384手，总持仓量减少11986手。

    本周，郑棉主力CF605开盘于15460元/吨，收盘于15280元/吨。全周市场成交量为116384手，较上周增加47922手；持仓量为29876手，增仓1876手。

    近日全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易价格持续阴跌，本周二、三更是出现“跳水”行情，为影响本周郑棉期价大幅下跌的主要因素之一；同时，本周二、三国内大豆、铜等部分商品期货市场价格大幅下跌，也对郑棉市场形成利空。

    但本年度国内棉花市场存在较大供需缺口、纺织业的快速发展拉动棉花需求维持增势等因素，依旧强劲支撑国内棉花市场，本周国内棉花现货市场价格依旧稳中有涨，这对郑棉期价提供支撑。

    预计郑棉短期内会重拾涨势，中期可望上破前期高点。

    技术面分析，当前郑棉5日均线虽已下穿20日均线，KD等指标也呈弱势排列，但周K线依旧呈多头排列，期价逐步回升至布林通道中轨附近，通道开口有所收窄，且MACD继续处于零线之上、RSI指标已出现超卖迹象。预计在短期之内重返上升趋势之后，郑棉中期可望振荡盘升上破前期高点，之后将快速上扬。

    NYBOT发布的持仓报告显示，1月13日，NYBOT棉花期货市场投机净多头率为29.4％，较前一周增加8个百分点；同时，目前美棉已突破颈线，日K线、周K线继续多头排列，MACD等指标也强势格局，中期内美棉可望突破区间60-65美分/磅上沿而振荡上冲68美分/磅，这应对郑棉提供支撑。

    基本面看，近日有消息称，业内传闻已久的关税配额外棉花进口配额数量为150万吨，滑准税的基准价为10746元/吨，税率为5％-40%的150万吨配额部分已经开始下发，如果传闻属实，那么进口棉的到港提货价必然上涨，这将利于国内外棉花价差缩小，并为国内棉花市场价格设置底线，同时，滑准税鼓励高等级花进口，也会对国内棉花市场价格提供支持。

    还有，有关媒体报道，迄今，新疆已销售76万吨棉花，已运出疆的棉花约为65万吨左右，尚有123.5万吨棉花等待出疆。在已经发放的89.4万吨关税配额内棉花进口配额，远不能满足国内纺织企业用棉需要，增发棉花进口配额仍无明确消息，国内棉花供应继续趋紧的情况下，新疆棉外运又异常紧张，这将对后市国内棉价上涨提供极大动力。

    此外，国内纺织用棉需求强劲等因素也将继续对郑棉市场提供支撑。

    但人民币升值压力及预期仍在加强，对市场的利空影响犹存。

    商务部副部长易小准日前在“中国进出口企业第四届年会”上表示，人民币的升值压力还在增加， “2006年对我们来说并不轻松。”

    瑞银亚太区首席经济师安德森近日表示，瑞银预测2006年人民币将升值3％-3.5％，美元兑人民币跌为7.8－7.85，2007年底将跌至7.5。

    同时，哥伦比亚贸易部近日作出2006年度第一号决议，开始对包括汗衫在内的中国棉质和合成纤维内衣裤等纺织品展开反倾销调查。这在一定程度上表明，我国纺织业已不可避免地进入“贸易摩擦多发期”，未来国内纺织品出口形势难言乐观。

    中国纺织工业协会新闻中心主任、产业部副主任孙淮滨认为，未来我国纺织品仍有可能成为国际贸易的重灾区。

    此外，纺织品内销市场仍未跟随棉花市场启动等因素，也将制约后市郑棉期价的上涨步伐。