近期棉油市场缺乏大幅上冲的动力

     近一周内，国内棉油总体行情涨跌互现，但总体价格仍维持在近年底部区间，市场实际成交平淡依旧。目前，河北地区四级棉油集中出厂报价在4760元/吨-4820元/吨，山东地区在4650元/吨-4670元/吨，较上周上涨60元/吨；江苏地区在4730元/吨-4750元/吨，河南地区在4700元/吨-4740元/吨，湖南地区在4600元/吨，同比分别下跌40元/吨-60元/吨；湖北地区4650元/吨-4700元/吨，安徽地区在4700元/吨-4750元/吨，新疆地区在4320元/吨-4350元/吨，持平。去年我国新季棉籽局部减产明显，而随着棉粕行情持续走强，使得油厂的棉籽库存不断消耗，导致节前棉籽货源整体偏紧，成为棉油市场跌势减缓、局部再度回升的主要支撑因素。但鉴于两节期间，国内棉油市场需求的季节性疲软，加上其它油品价格低位徘徊依旧，预计厂商继续提价棉油的空间仍较有限。具体原因分析如下：

    棉油厂开工持续低迷，间接支撑油价弱势反弹

    今年元旦节之前，国内棉油市场总体成交量不大，而年底前棉籽加工企业和贸易商的银行还贷结束，使其对棉籽加工意愿再度转淡，而节前散油市场备货高峰的基本结束，加上棉籽货源目前较为紧缺，都令相关压榨油厂的开工率下降，使得进入需求淡季的国内棉油市场，其库存压力相对小于豆油、菜油和棕油等主要油品，棉油整体价格也呈现出一定的抗跌特征。

    棉籽货源明显趋紧，棉粕行情坚挺

    近年来，随着我国棉籽种植效益的不断萎缩，尤其是自2004年以来，国内油脂行业陷入黄金发展期之后的低迷调整阶段，加上国际油籽市场价格开始高位回落，造成国产油料种植户出现增产不增收的情况，大大影响到农民对棉籽的种植积极性。此外，去年国内棉籽生长期间天气不利，造成部分产区的棉籽单株品质下降，也影响到了棉籽的货源供应数量，成为支撑棉油价格持续探底之后振荡回升的利多因素之一。值得注意地是，近期国内杂粕市场涨势强劲，这使得部分正常开机的油厂，对库存棉油压价出货的心理相应加重，局部地区棉油仍呈趋跌的低迷走势。

    棉油需求全面疲软，厂商提价空间相对有限

    进入1月上旬期间，国内多数地区气温均已降至年内低点，包括华南沿海地区的日间最低温度也不到10摄氏度，这使得棉油无法大量掺兑在其它油脂中，而春节运力紧张、食用需求逐年萎缩，都令卖方的棉油销售压力依旧，预计本周各地棉油行情将延续平整基调。

    国内其它油价趋跌，棉油市场反弹阻力犹存

    进入2006年，国内油脂市场交投人气淡静依旧，各主要品种如豆油、菜油和棕油等，其总体行情基调依旧是底部盘整、易跌难涨；截止到目前为止，四级豆油出厂均价为5143元/吨，创下近两个月来的新低，而四级菜油报价也徘徊在底部区间（5050元/吨-5250元/吨），而元旦跟盘上扬的棕油报价近来亦全面回落，受国内食油价格支撑体系的影响，也令棉油市场仍缺乏大幅上冲的动力，但继续深幅跌价的空间短期内亦将有限。