郑棉节前资金离场，寄期望于明年

    在缺少炒做题材的背景下，这几天美盘一直围绕着54美分上下波动，而国内郑棉主力604合约受此影响也在停留在15200点以上，今天虽有配额证实的利多消息，但由于资金的年前撤离避险，在今天美盘的下跳的带动下，主力合约早盘小幅低开于15195点，缩量减仓维持震荡， 受5日、10日均线压制，最终收于15185点。减仓3354手。

    今天是本年度最后一个交易日，整体上本年度郑棉比较平稳，看来期货平易物价的作用已经起到。而明年的走势如何？我认为在美国的出口补贴将取消的基础上，中国的棉花进口将使国际棉花价格整体上移，国内棉价也将在平稳的基础上走强。但要关注以下几方面：

    1）内地棉花即将消耗贻尽，只能通过进口棉和新疆棉补给才能得到满足。由于2006年我国300多万吨的供应缺口，12个月平均每个月要有近30万吨的进口；而新疆棉也将在明年前6个月的时间内至少还有近100万吨的高等级棉出疆，也就是说平均每月还要有16、17万吨的补充 。

    2）整个纺织业的投资过热问题将引起国家的重视，但2006年纺企面临的资金紧张状况难以得到明显的改善。

    3）人民币升值的预期将长期影响企业出口信心，而纺织业的微利也让人民不大看好棉花的前景。