多重利好推动棉价温和上涨

     进入12月，棉市一反11月的沉寂，在频频利好的推动中温和上涨。先是12月14日，国务院税则委员会宣布自2006年1月1日起停征纺织品出口关税；旋即有消息称，第一批关税外进口棉配额将于今年年底之前发放，此消息对市场可谓利空出尽，市场空方力量尽行消解；12月18日，世贸会议《香港宣言》称发达国家将于2006年取消棉花补贴。这些利好消息的接连出台，使得前期暗流涌动的棉市终于洗尽阴霾，不少企业也开始囤棉待涨，棉市可能就此步入暖冬，但上涨空间可能比较有限。

    如何看待这些利好对于市场的刺激和元旦后至春节前这段棉市行情呢？

    首先，在纺织品关税方面，不仅我国将取消出口关税，欧盟也在考虑3年内免征进口纺织用纱的关税。这对于出口型纺织企业而言，降低经营成本是显然的，但并不是决定性因素。在纺织企业的经营中，配额内的订单才是最重要的，价格可以在成本核定下适当地上浮。当然，税收的减少对于可能受到人民币升值冲击的纺织企业来说，也算是一个对冲利空的好消息。

    其次是增发配额问题，最终增发的数量不会少，可能会考虑对棉农利益，适当课以税收，这个因素基本也是中性的。

    最后，发达国家取消补贴问题。这个基本尚未确定，即使做到了，也只是中性偏多而已。如果2006年8月开始取消棉花补贴，那么国外棉商会提前抢关出口，这势必会打压国际棉花价格，虽然纽约期货价格的涨势是个趋势，但眼下只会小幅上涨。

    目前，国内现货市场则普遍出现了一定的涨幅，但成交量普遍不大，预计春节前还会有100元至200元/吨的涨幅，国内现货二级棉价格可能达到15000元/吨左右。

    总体而言，笔者以为，利好对棉花价格的影响并不是决定性的，价格在上涨空间并不大的前提下，在元旦到春节前，可能以温和上涨的方式运行。